每經(jīng)記者  李凱  實(shí)習(xí)生  徐皓

        股市的震蕩上揚(yáng)，為封閉式基金市價(jià)的新高創(chuàng)造了良好的大環(huán)境。不過，這種良好的氛圍并未對其凈值產(chǎn)生太好的效果，封基凈值漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市價(jià)漲幅，這也造成了封基折價(jià)率的持續(xù)走低。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，封基整體平均折價(jià)率已接近20%，而這一數(shù)字已經(jīng)低于牛市6000點(diǎn)時(shí)的封基整體折價(jià)水平。

上周封基市價(jià)普漲

        上周，大盤突然發(fā)力，一舉沖上2700點(diǎn)關(guān)口并逼近2800點(diǎn)，上證指數(shù)一周漲幅達(dá)4.59%，深成指漲5.32%。封閉式基金方面，29只封閉式基金平均價(jià)格漲幅達(dá)4.38%，凈值平均漲幅為3.85%。

        在市場大幅拉高的情況下，具有杠桿效應(yīng)的瑞福進(jìn)取表現(xiàn)最為搶眼，上周漲幅達(dá)11.93%，在封基陣營中領(lǐng)跑。此外，基金景宏、基金金鑫、基金久嘉和基金科瑞漲幅都在7%以上，均跑贏同期大盤。

        封基凈值漲幅普遍低于交易價(jià)格漲幅。上周凈值漲幅最高的瑞福進(jìn)取漲8.39%，大成優(yōu)選、基金泰和、基金漢興凈值漲幅居前。

        此外，長盛同慶B是上周唯一一只市價(jià)下跌的封閉式基金，同時(shí)，從0.2%的凈值漲幅看來，成立了近4周的長盛同慶B倉位并不高。

平均折價(jià)率逼近20％

        值得注意的是，雖然目前的2800點(diǎn)與大盤2007年高點(diǎn)6124點(diǎn)相比距離不小。然而，封閉式基金的折價(jià)率則早就已經(jīng)低于大盤歷史高點(diǎn)時(shí)的水平。

        4月中旬以來，封閉式基金價(jià)格漲幅持續(xù)高于凈值漲幅，封閉式基金的折價(jià)率在此過程中持續(xù)縮窄，5月底，折價(jià)率超過30%的封基已經(jīng)消失。截至上周五，封閉式基金整體折價(jià)率已降至20.48%，其中有10只封基的折價(jià)率已降至20%以內(nèi)。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年10月17日大盤報(bào)收于6036點(diǎn)，28只封閉式基金的平均折價(jià)率為27.3%，而這僅相當(dāng)于今年4月中旬時(shí)封閉式基金整體折價(jià)水平。

        需要注意的是，6000點(diǎn)市場的高點(diǎn)并非封基的高點(diǎn)，其后的3個(gè)月里，隨著大盤開始下挫，封閉式基金市價(jià)被“避險(xiǎn)”資金一路抬高。2008年1月，封基市價(jià)達(dá)到階段性頂點(diǎn)，在此過程中折價(jià)率隨之大幅降低。2008年1月11日，封閉式基金的平均折價(jià)率收窄至17.4%。這也是近年來封基折價(jià)率的最低水平。

券商看空觀點(diǎn)日益增多

        折價(jià)率的高低向來是封基投資安全邊際高低的重要指標(biāo)，隨著封基折價(jià)率的不斷走低，各大券商對于封基的分歧變得日益尖銳和對立！

        東海證券分析師何國凌認(rèn)為，目前封閉式基金市價(jià)上升過快，須注意短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)不建議介入。

        國都證券分析師蘇昌景表示，如果未來大盤出現(xiàn)調(diào)整的話，封閉式基金將面臨凈值下跌和折價(jià)率擴(kuò)大雙重風(fēng)險(xiǎn)，建議短期交易的投資者謹(jǐn)慎投資。另外，持有到期的折價(jià)率套利方面，相比同等期限的國債和金融債收益率，封閉式基金折價(jià)率已經(jīng)不具備吸引力。

        而國信證券分析師楊濤則認(rèn)為，在市場上漲趨勢沒有改變的時(shí)候，對于封閉式基金沒有必要看空。“封閉基金折價(jià)率到底多少合理就沒有一個(gè)定數(shù)。”

        楊濤解釋說，因?yàn)榉忾]式基金作為一種交易型基金，受市場情緒影響較大。在市場恢復(fù)信心，尤其有了上漲趨勢后，投資者更多是尋找交易機(jī)會(huì)，折價(jià)率就不再作為判斷的唯一標(biāo)準(zhǔn)。楊濤建議，在后市方向不明的時(shí)候，而封閉式基金又仍然具有一定安全邊際則不如順勢而為，根據(jù)未來市場走勢再作調(diào)整。



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