A股近期多空爭持不下，改革成為近期市場最重要的主題。值得注意的是，2月PMI數(shù)據(jù)顯示一季度經(jīng)濟不容樂觀，而央行持續(xù)正回購操作也顯示資金面最寬松的時期或許即將過去，加上3月可能重新開閘的IPO，市場對中期趨勢仍應保持一份謹慎。 投資者應利用當前震蕩階段積極進行持倉結構調整，對于透支炒作的新股和純概念高價股逢高減倉，并將籌碼向具備更高安全邊際的、低漲幅、低估值的成長股靠攏。具體操作上，我們看好四方面的主題投資。 互聯(lián)網(wǎng)并購受益股潛力很大 從資本市場角度看，此次全國人大政府工作報告中首提互聯(lián)網(wǎng)金融非常值得關注。從全球角度看，由移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術創(chuàng)新所帶來的變革已深刻地影響了各行各業(yè)，這一點在資本市場上表現(xiàn)得已經(jīng)淋漓盡致。此次美國經(jīng)濟的復蘇，科技創(chuàng)新正是最大的原動力，而互聯(lián)網(wǎng)又是其中的重中之重，受此推動，不少在美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)績迅速改善，股價也不斷狂飆。 隨著移動終端的多樣化，產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代已經(jīng)呼之欲出。未來產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化體現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)的技術、商業(yè)模式、組織方法將成為各個行業(yè)的標準配置，其中三項關鍵技術將成為變革的基礎。一是無所不在的終端，包括手機及其各種信息傳感設備的普及；二是空前強大的后臺云計算能力，包括計算與存儲能力，從G到P及至E級的跨越；三是不斷升級的寬帶網(wǎng)絡。從目前情況看，產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對于打造中國經(jīng)濟升級的意義更為重大。中國在幾乎所有傳統(tǒng)行業(yè)中均是后來者，今天又面臨著產能過剩、耗能過大、服務業(yè)水平不高等挑戰(zhàn)，用產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)升級，可能是最好的應對方式，同時，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟也會帶動中國信息技術的創(chuàng)新。根據(jù)目前的發(fā)展情況看，在未來的產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代，中國完全有可能成為世界數(shù)據(jù)工廠的中心。 對于這一點，在海外上市的中概股已經(jīng)讓我們看到了希望，2013年以來騰訊、百度、奇虎360、當當、唯品會、中國手游、搜房網(wǎng)表現(xiàn)強勁。從這個角度看，我們同樣看好與中概股相同板塊、股價差價巨大的歐比特(300053)及青島金王(002094)，同時可關注具有購并價值的三五互聯(lián)(300051)和天音控股(000829)，另外業(yè)績有望保持成長的焦點科技(002315)和騰邦國際(300178)也可中線逢低關注。 關注融合通信概念 截至2014年初，全球共有75家運營商正在部署或已推出TD-LTE商用網(wǎng)絡。2014年，隨著以中國移動為代表的頂級運營商加大對TD-LTE網(wǎng)絡部署和商用推廣，TD-LTE在全球范圍內將迎來更大規(guī)模的商用浪潮，全球TD-LTE用戶有望在2014年突破1億。 在日前剛剛結束的世界移動通信大會上，中國移動對外展示了一種被稱為“融合通信”的業(yè)務形式，通過這種業(yè)務，用戶手機上短信、通話、聯(lián)系人這三項基本功將變身類似微信的移動互聯(lián)業(yè)務端口。據(jù)中國移動介紹，融合通信就是把手機中原有的通話、消息、聯(lián)系人這三個基本功能進行業(yè)務整合，變成移動互聯(lián)業(yè)務的端口，以此推出新通話、新消息和新聯(lián)系服務，用戶不需要再單獨安裝微信等其他應用，就可以直接發(fā)送文字、圖片、位置等內容。以此來看，中國移動的融合通信實際上就是把即時通信、手機管家、視頻通話等移動應用業(yè)務都整合到手機的三大基本功能當中，使得用戶可以跳過微信等各種OTT業(yè)務。 據(jù)了解，目前已有三星、索尼、華為、酷派和青橙等5家手機終端廠商能夠支持融合通信服務，建議積極關注中移動合作的相關上市公司如北緯通信(002148)、天音控股、拓維信息(002261)和神州泰岳(300002)等。 手游低估公司中期潛力可期 最新報告數(shù)據(jù)顯示，2013年我國手游收入總規(guī)模達84億元，而2014年有望達180億元。報告還預測，提升玩家生命周期將會是年內手游精細化運營的焦點，RPG和卡牌類產品發(fā)展空間較大。與此同時，手游運營方式也將向頁游推進。2014年手游玩家估摸有望達7.8億，付費玩家占比可達11.8％，人均年付費總額有望達198元。在今年提升付費率和付費額的主力軍中，RPG和卡牌類產品有望持續(xù)發(fā)力，其中的龍頭優(yōu)勢企業(yè)歐比特、北緯通信、星輝車模(300043)等中線潛力相當可觀。 關注優(yōu)質消費型獨特醫(yī)藥 從目前情況看，自3月下旬開始，我們認為應當增加防御品種配置，操作上可尋找具有必需消費品概念、估值較為安全的品種，優(yōu)質消費型獨特醫(yī)藥股將是不錯的標的。 當前新的經(jīng)濟周期已然開啟，未來投資主線也將主要圍繞創(chuàng)新和改革兩大方向展開，圍繞創(chuàng)新這一主題，市場關注焦點主要在新技術、新模式、新思路、新市場所帶來的投資機會上，尤其是與民生密切相關、未來公共投資會持續(xù)加大的領域，如養(yǎng)老、醫(yī)療保健等，在此背景下，優(yōu)質消費型獨特醫(yī)藥公司很可能得到機構青睞。自2月以來，達安基因(002030)就已迎來光大保德信基金、久富投資、國金證券等近20家機構的密集調研。此外，博暉創(chuàng)新(300318)、華邦穎泰(002004)和復旦復華(600624)等同概念品種也值得重點關注。