剛剛過去的48小時里，互聯(lián)網金融“獨角獸”陸金所經歷了一場風波。

在金融強監(jiān)管環(huán)境下，一則“整治”傳言愈演愈烈，并迅速引發(fā)市場恐慌和拋售，只不過這陣風來得快去的也快，隨著個人債轉數量迅速下降，擔憂情緒已經明顯緩解。

時間線

1，緣由：近期，互聯(lián)網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發(fā)64號文，即《關于對互聯(lián)網平臺與各類交易場所合作從事違法違規(guī)業(yè)務開展清理整頓的通知》。文件要求，7月15日前，各互聯(lián)網平臺應停止與各類交易場所合作開展違規(guī)業(yè)務，同時妥善化解存量違法違規(guī)業(yè)務。

2，導火索：7月20日一條市場傳言擴散開來，其稱陸金所將被整治，呼吁大家將在陸金所平臺投資全部退出。

3，澄清：當日晚間陸金所發(fā)表澄清聲明稱，"一直以來堅持嚴格的風險管理，成立6年至今未有任何客戶受到損失。目前，陸金所經營管理一切正常，投資者合法權益不會受到任何影響。"

4，財新晚間報道也提到，近期陸金所并未發(fā)生資金風險，只是因為監(jiān)管層覺得某些產品不合規(guī)，幾條產品線要暫時下架；其中有些產品年初就下架了。

5，不買賬：但陸金所債權轉讓板塊的標的數量仍在激增，當天深夜，多家媒體提到，陸金所債權轉讓專區(qū)的產品頁面上累計轉讓標的已經超過1萬個，債權轉讓涉及金額是前一日的兩倍有余。

與此同時，為將手中的金融資產快速變現(xiàn)，部分債權轉讓利率遠遠高于原始項目利率，且債權轉讓失敗率較平時大幅上揚。

6，風波平息：但這種狀態(tài)并沒有持續(xù)多久，拋售的標的多，接手的資金也不少。7月21日中午開始陸金所“債權轉讓”項目數明顯下降，到了晚間轉讓標的已經少了一半，利率也恢復到正常水平。

7，21日臨近A股收盤，中國平安股價突然出現(xiàn)一波下跌，收盤報51.96元，跌3.8%。

對于這場“小風波”，蘇寧金融研究院互聯(lián)網金融中心主任、高級研究員薛洪言撰文追問：市場對行業(yè)的信心為何就脆弱如此？陸金所有中國平安的支撐尚且如此，其他理財平臺遇到類似“流言”又將釀出何種血案？

他認為，隨著專項整治工作的順利開展，互金行業(yè)的潛在風險狀況已經大大緩解，基本沒有引發(fā)系統(tǒng)性風險的可能性。現(xiàn)階段對互金行業(yè)的監(jiān)管，更多地只是整個金融體系監(jiān)管中的一環(huán)而已，不必過度凸顯和解讀。

風險

財新將陸金所債權轉讓板塊的標的急速上漲又迅速回落，形容為“一場小型擠兌和救市的過程”。

引發(fā)擔憂情緒的除了上述提到的64號文，還有一則消息——廣東省金融辦近日口頭通知禁止P2P平臺提供債權轉讓服務（證券時報），而更大的背景是近期全國金融工作會議要求嚴控金融風險的表態(tài)。

隨著監(jiān)管越來越嚴，此前火熱的金交所模式可能式微。據新浪，此次陸金所下架的也是金交所相關產品。

網貸之家數據顯示，全國共有46家與金交所合作的平臺，截至7月14日，除了陸金所之外，PPmoney（惠金所）、騰訊理財通等平臺，均已暫停發(fā)新標；京東金融、微金所、大麥理財等平臺，也已下架近期金交所標的。新浪：

互金平臺和金交所的合作產品模式，主要是以大拆小等形式將收益權拆分。而金交所模式的發(fā)展，則源于去年8月24日出臺的《網絡中介機構業(yè)務管理辦法》（《辦法》）?！掇k法》規(guī)定，同一自然人在同一網貸平臺的借貸余額上限不超過20萬元，在不同網貸平臺借款總余額不超過100萬元；同一法人或其他組織在同一網貸平臺的借款余額上限不超過100萬元，在不同網貸平臺借款總余額不超過500萬元。

這使得“大額標”平臺和以“資產證券化”為主要產品的平臺被迫轉型，不少網貸平臺就與可以發(fā)布非標資產的金交所展開了合作。

不過，去年底招財寶僑興債違約事件的爆發(fā)，揭露了金交所模式的風險，并催化了整改落地。

華爾街見聞此前介紹過，陸金所是平安集團旗下在線財富管理平臺，于2011年9月在上海注冊成立。陸金所最近一輪融資發(fā)生在2016年1月。彼時，陸金所控股完成B輪12億美元融資，估值185億美元。2016年12月，陸金所將P2P業(yè)務拆離，由旗下平臺陸金服負責網貸業(yè)務。

據中國互聯(lián)網金融協(xié)會的披露數據，截止6月30日，陸金服交易總額715.06億元，其中待償金額569.16億元，逾期金額1.75億元，金額逾期率0.31%。平安集團2016年年報顯示，截至2016年12月31日，陸金所平臺累計注冊用戶數2838萬，較上年末增長55.0%，活躍投資用戶數740萬，較上年末增長103.9%，2016年新增投資用戶數445萬，同比增長33.3%。