延續(xù)此前實體經(jīng)濟(jì)融資需求，以及表外融資轉(zhuǎn)回表內(nèi)對信貸的拉動，市場普遍預(yù)計8月份新增貸款將環(huán)比7月份小幅上升。

證券時報記者調(diào)查獲悉，按照慣例，8月份在銀行信貸計劃中是個適中的月份，通常要高于前月而低于后月，加上7月份工業(yè)企業(yè)利潤依舊較好，供需結(jié)構(gòu)有所改善，大中型企業(yè)信心增強(qiáng)，信貸仍有支撐。綜合各方數(shù)據(jù)預(yù)計，8月份新增貸款約1萬億元。

從結(jié)構(gòu)上看，新增貸款仍以居民按揭貸款和企業(yè)中長期貸款為主，此外，消費(fèi)貸款繼續(xù)保持年初以來的高速增長。而這一結(jié)構(gòu)在上半年上市銀行報表中也有明顯體現(xiàn)。

預(yù)計新增貸款1萬億

通常情況下，8月份信貸將較7月份季節(jié)性多增，根據(jù)歷史經(jīng)驗，平均多增2000億元以上。而數(shù)據(jù)顯示，7月份新增人民幣貸款8255億元。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師牛播坤表示，鑒于8月份信貸投放節(jié)奏將較7月份有所加快，預(yù)計8月新增貸款將回升至9500億元左右。“金融嚴(yán)監(jiān)管之下，房貸額度收緊、利率上浮和批貸周期延長仍在持續(xù)發(fā)酵，但考慮到消費(fèi)貸款的高增長、信貸額度的投放節(jié)奏，預(yù)計8月新增居民中長期貸款環(huán)比將小幅回升。”

值得注意的是，8月份信用債和地方債發(fā)行環(huán)比有所回落，將為信貸釋放部分空間。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月份地方債發(fā)行額環(huán)比下滑44.43%至4697.35億元。

申萬宏源證券研報認(rèn)為，債券融資和表外融資轉(zhuǎn)信貸仍將持續(xù)，而地方債置換對信貸的沖擊也將減輕，預(yù)計8月份信貸增加9500億元。

華創(chuàng)證券固收分析師屈慶預(yù)計，8月份新增信貸為1萬億元，且貸款結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化。“從7月數(shù)據(jù)可以看出中長期貸款占比有所回升，整體實體經(jīng)濟(jì)融資需求依然比較旺盛，折射出經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力仍然較強(qiáng)，進(jìn)入8月份，隨著生產(chǎn)活動增加，貸款或有進(jìn)一步提升。”

上半年企業(yè)貸款

和零售貸款齊飛

從新增貸款結(jié)構(gòu)看，市場普遍預(yù)計，8月份將延續(xù)上半年整體趨勢，即“加大企業(yè)中長期貸款和居民消費(fèi)貸款投放，按揭貸款繼續(xù)保持適量增長”。

數(shù)據(jù)顯示，上半年25家A股上市銀行貸款總額較年初增加約5.12萬億元至75.02萬億元。其中，企業(yè)貸款和零售貸款上半年增量分別達(dá)3.79萬億元和2.65萬億元，分別較年初增長8.86%和11.06%。

整體來看，上半年上市銀行零售貸款增速也普遍高于企業(yè)貸款增速。以正在進(jìn)行零售轉(zhuǎn)型的平安銀行為例，該行上半年零售貸款增量是公司貸款增量的9.2倍；中信銀行上半年零售貸款增量更是達(dá)到公司貸款增量的18.41倍。

而在零售貸款結(jié)構(gòu)中，上市銀行零售貸款增長主要集中于消費(fèi)貸款、信用卡透支，以及個人住房按揭貸款的增長。其中，上半年上市銀行按揭貸款增量在零售貸款增量中占比達(dá)66.44%。

不過，中金公司固收分析師陳健恒表示，基于前期房地產(chǎn)銷售情況與滯后投放的信貸，預(yù)計四季度房貸會明顯下降。

此外，前述上市銀行票據(jù)貼現(xiàn)余額較年初大幅減少42.53%至1.79萬億元，其中平安銀行上半年票據(jù)貼現(xiàn)余額較年初減少近70%。有股份行票據(jù)人士表示，銀行票據(jù)貼現(xiàn)融資業(yè)務(wù)量明顯減少，主要受監(jiān)管趨嚴(yán)、“營改增”和票據(jù)利率走高等因素影響。