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每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 姚治宇

幾年前，當我們在公共場所默默拿出手機搜尋周圍的免費WiFi時，誰也不曾想到，這一個小動作就能“蹭”出一個備受資本青睞、整體市場規(guī)模超10億元的市場（數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢）——商業(yè)WiFi。

但這真的是一個賺錢的生意嗎？

2月27日，不久前被列為“航空WiFi概念股”的輝煌科技（002296，SZ）披露了2017年度業(yè)績快報，營收約5.28億元，較上年同期增長2.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約-1.51億元，較上年同期大幅下跌227.37%。

輝煌科技在公告中解釋稱，其凈利大幅下滑的主要原因是計提資產(chǎn)減值準備約2.17億元。此前，輝煌科技于1月31日下調(diào)2017年度業(yè)績預測，稱是受到參股公司北京七彩通達傳媒股份有限公司（以下簡稱七彩通達）和北京賽弗網(wǎng)絡(luò)科技有限責任公司（以下簡稱賽弗科技）影響。

值得注意的是，輝煌科技自2015年起布局“大交通WiFi”戰(zhàn)略，其中七彩通達和賽弗科技均為該戰(zhàn)略重要布局企業(yè)，但投資近三年來似乎成了“賠本賺吆喝”，而輝煌科技自2015年起針對該戰(zhàn)略推進的定增募投遲遲未能落地，直至2017年7月宣布終止。

兩參股公司減值拖累業(yè)績

2017年增收不增利，輝煌科技在2月27日披露的業(yè)績快報中未具體說明其利潤大幅下滑的原因，僅表示在報告期末對可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、商譽進行全面單獨檢查，按照相關(guān)原則計提資產(chǎn)減值準備約2.17億元。

輝煌科技曾在2017年三季報中對2017年度業(yè)績進行預測，但1月31日下調(diào)該預測，原因有二：其一，七彩通達涉及融資租賃債務(wù)糾紛，已影響其生產(chǎn)經(jīng)營情況，預計該項資產(chǎn)未來可收回金額為0元；其二，賽弗科技2015~2017年連續(xù)虧損，公司對其未來3~5年的業(yè)績預測進行評估，并初步測算該項投資可回收金額?；谥斏餍栽瓌t，輝煌科技對上述兩項計提減值準備共計約1.8億元。

七彩通達及賽弗科技均為輝煌科技2015年布局的“大交通WiFi”領(lǐng)域重點企業(yè)。輝煌科技2014年跟蹤評級報告介紹，七彩通達的全資子公司北京一路熱點信息技術(shù)有限公司（以下簡稱一路熱點）主營公交WiFi業(yè)務(wù)的移動互聯(lián)網(wǎng)運營服務(wù)，公交WiFi業(yè)務(wù)擁有較高市場占有率。而賽弗科技致力于針對高密度人群的無線網(wǎng)絡(luò)覆蓋技術(shù)的應(yīng)用研發(fā)和運營服務(wù)，主要在火車站場景布局。

布局兩年來，輝煌科技多次增資上述兩家參股企業(yè)，但未能獲得良好投資收益。截至2017年半年報，輝煌科技對七彩通達持股9.03%，對賽弗科技持股33%。但梳理2015年年報、2016年年報、2017年半年報，賽弗科技分別實現(xiàn)凈利潤分別為-1071.44萬元、-2294.91萬元、-1408.69萬元，而七彩通達則因持股比例較小未對上市公司投資收益產(chǎn)生較大影響。

“大交通WiFi”戰(zhàn)略尚未結(jié)果

2015年，長期主營鐵路信號的輝煌科技推進外延式發(fā)展，提出“大交通WiFi”戰(zhàn)略，并將該領(lǐng)域譽為“新藍海”，意圖通過該戰(zhàn)略切入智慧交通產(chǎn)業(yè)。同年輝煌科技提出非公開募資不超過10.2億元，其中8億元用于交通WiFi研發(fā)中心建設(shè)。

但該募資至今未能獲得落實。歷經(jīng)4次修訂，輝煌科技2017年7月終止本次非公開發(fā)行股票事項。而在2015年11月的可行性分析報告中，輝煌科技表示，隨著交通WiFi市場的快速發(fā)展，其他具備實力的企業(yè)亦在加緊布局，公司的主要競爭對手不斷通過資本運作獲取發(fā)展所需的大量資金。

募資受挫，輝煌科技所參股企業(yè)的盈利能力也一直未能凸顯。除七彩通達和賽弗科技外，其參股的航空WiFi企業(yè)飛天聯(lián)合截至2017年半年報亦尚未實現(xiàn)盈利。

目前，輝煌科技形成了覆蓋公交、鐵路、航空等領(lǐng)域的交通WiFi布局，但在盈利上并未顯出成效，甚至出現(xiàn)在布局領(lǐng)域上“縮水”的風險。這會否影響輝煌科技“大交通WiFi”戰(zhàn)略的未來發(fā)展？2月27日下午，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電輝煌科技董秘公開電話，但其投資者關(guān)系專員向記者表示沒有權(quán)限回答相關(guān)問題，以披露公告為準。

交通WiFi企業(yè)盈利困難并不罕見。例如2017年初，提供公交WiFi服務(wù)的“16WiFi”關(guān)停部分城市業(yè)務(wù)。中信建投通信行業(yè)首席分析師武超則向記者分析，“目前看來，交通WiFi行業(yè)的商業(yè)模式并不清晰，另外，流量價格一直在下降，5G起來后，大家對這種商業(yè)WiFi的依賴度將逐步降低。”

艾瑞咨詢2015年在商業(yè)WiFi行業(yè)研究報告中亦表達了類似觀點，并認為網(wǎng)速慢、安全防護差、登錄使用操作困難均是制約行業(yè)發(fā)展的問題。