每經(jīng)記者｜王晶    每經(jīng)編輯｜宋思艱    

今日（8月21日）早間，中金公司將舜宇光學(xué)科技(02382，HK)目標(biāo)價(jià)下調(diào)30%。中金認(rèn)為，今年上半年手機(jī)攝像模組業(yè)務(wù)（CCM）毛利率同比下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，壞于預(yù)期，肯定會(huì)影響公司短期估值。因此將公司2018年、2019年每股盈利預(yù)測(cè)均下調(diào)21.9%，以反映利潤(rùn)率下降的影響。

事實(shí)上，不僅是中金公司，近期，匯豐證券等多家機(jī)構(gòu)均下調(diào)了對(duì)舜宇光學(xué)科技（以下簡(jiǎn)稱(chēng)舜宇光學(xué)）的目標(biāo)價(jià)，究其原因，不外乎今年上半年，受毛利率下降、匯兌損失等影響，舜宇光學(xué)業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓d于預(yù)期。然后，截至8月21日收盤(pán)，公司股價(jià)卻逆勢(shì)大漲8.79%。

這其中，似乎與蘋(píng)果有些關(guān)系。

遭機(jī)構(gòu)集體下調(diào)目標(biāo)價(jià)

公開(kāi)資料顯示，舜宇光學(xué)科技是中國(guó)領(lǐng)先的光學(xué)產(chǎn)品制造企業(yè)，其主要產(chǎn)品包括手機(jī)鏡頭、車(chē)載鏡頭和玻璃球面鏡片。不過(guò)，受上半年“成績(jī)單”大幅遜于預(yù)期的影響，發(fā)布中報(bào)后至今，舜宇光學(xué)股價(jià)就累計(jì)下跌25.08%。

8月13日晚，公司披露的截至2018年6月30日止6個(gè)月的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，舜宇光學(xué)實(shí)現(xiàn)綜合收入119.76億元，同比增長(zhǎng)19.4%；毛利23.2億元，同比增加12.1%；毛利率19.4%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)11.9億元，同比增加2.5%；公司股東應(yīng)占期內(nèi)凈利11.8億元，同比增加1.8%，值得注意的是，這是公司自2009年以來(lái)創(chuàng)下的最低增速。

此前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)舜宇光學(xué)上半年?duì)I收在120.13億～140.46億元，中位數(shù)為131.46億元，而實(shí)際營(yíng)收卻遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

對(duì)此，大摩、匯豐證券以及中金等多家機(jī)構(gòu)均下調(diào)對(duì)舜宇光學(xué)的目標(biāo)價(jià)。其中，大摩將舜宇的目標(biāo)價(jià)自190港元下降至120港元，評(píng)級(jí)自“增持”降至“與大市同步”；而匯豐證券預(yù)期舜宇的利潤(rùn)率需要一段時(shí)間恢復(fù)，將其2018、2019和2020年度的盈利預(yù)測(cè)分別調(diào)低21%、19%和18%，降目標(biāo)價(jià)至87港元。而今日早間消息，中金公司將舜宇目標(biāo)價(jià)下調(diào)30%至133港幣。

今日，對(duì)機(jī)構(gòu)下調(diào)目標(biāo)價(jià)對(duì)公司的影響以及舜宇對(duì)全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)的預(yù)判等問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份撥打了舜宇光學(xué)科技公開(kāi)電話(huà)，公司相關(guān)人員表示，每家機(jī)構(gòu)對(duì)公司的看法和觀點(diǎn)都是不同的，（機(jī)構(gòu)下調(diào)目標(biāo)價(jià)）主要是因?yàn)樗从罟鈱W(xué)上半年業(yè)績(jī)與預(yù)期的差距較大，但對(duì)全年來(lái)講，公司三大塊業(yè)務(wù)的出貨量基本上都是上調(diào)的。而且，即便是智能手機(jī)增速放緩，公司在高端零部件業(yè)務(wù)上還是有雙位數(shù)的增長(zhǎng)。

稱(chēng)與蘋(píng)果有接洽

有意思的是，此次中金下調(diào)目標(biāo)價(jià)并未立即導(dǎo)致舜宇股價(jià)大跌，相反，公司股價(jià)還上漲了不少。截至8月21日，舜宇光學(xué)科技收?qǐng)?bào)94.7港幣，漲幅8.79%。

從消息面來(lái)看，記者注意到，近期有消息稱(chēng)，舜宇光學(xué)的手機(jī)鏡頭已進(jìn)入蘋(píng)果供應(yīng)鏈，并且公司為了蘋(píng)果的訂單正新建廠房。對(duì)此，上述舜宇光學(xué)的工作人員表示，從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)看，蘋(píng)果是目標(biāo)客戶(hù)，但目前進(jìn)度不好透露，因?yàn)樘O(píng)果有比較嚴(yán)格的保密協(xié)議，現(xiàn)階段的接洽肯定是有的。

眾所周知，加入蘋(píng)果供應(yīng)鏈就宛如被貼上“獲利認(rèn)證”。2008年，萊寶高科通過(guò)電容式觸摸屏模組進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，其股價(jià)在此后兩年上漲20倍；立訊精密旗下的昆山聯(lián)滔進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈后，業(yè)績(jī)從虧損1300萬(wàn)變成了年盈利3.12億。

近年來(lái)，得益于技術(shù)上以及市場(chǎng)價(jià)格等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，舜宇光學(xué)科技成功進(jìn)入華為、OPPO、vivo、小米等手機(jī)品牌的供應(yīng)鏈，而今年3月，舜宇光學(xué)的光學(xué)鏡頭更是首次打入三星高端智能手機(jī)Galaxy S9，此前，三星主要從三星電機(jī)、PARTRON、MCNEX等韓國(guó)廠商采購(gòu)鏡頭和攝像頭模組。舜宇成功進(jìn)入三星供應(yīng)鏈后，業(yè)內(nèi)部分人士將此解讀為，舜宇光學(xué)的產(chǎn)品在技術(shù)、品質(zhì)和價(jià)格等方面都獲得了被認(rèn)可的競(jìng)爭(zhēng)力。

而此后，舜宇將打進(jìn)蘋(píng)果供應(yīng)鏈的消息也不絕于耳，此前智通財(cái)經(jīng)曾報(bào)道，蘋(píng)果將增加兩家中國(guó)供應(yīng)商來(lái)保證Face ID模組穩(wěn)定供應(yīng)，市場(chǎng)傳舜宇光學(xué)科技有望進(jìn)入。不過(guò)，截至目前，公司方面并未確認(rèn)已進(jìn)入。