在近日A股市場(chǎng)整體寬幅波動(dòng)之際，一只名不見經(jīng)傳的ST股——*ST龍力（002604）卻默默上演著連續(xù)漲停的戲碼，自3月15日以來，已經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日漲停，截至3月22日午間收盤，*ST龍力仍被逾5萬手大單封死在漲停板上。

從公開信息來看，市場(chǎng)上并未出現(xiàn)關(guān)于公司的利好消息。翻開*ST龍力的歷史公告，進(jìn)入視線的是一大堆“風(fēng)險(xiǎn)提示公告”。僅2019年初至今，公司已經(jīng)發(fā)布了2條可能存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的公告，以及3條立案調(diào)查事項(xiàng)進(jìn)展及風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

不僅如此，*ST龍力在2018年三季報(bào)中已經(jīng)預(yù)測(cè)2018年全年虧損逾3億元，這一虧損金額將繼續(xù)導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)為負(fù)，加大了公司暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。近期，公司又由于沒有按期在2月28日之前披露2018年業(yè)績(jī)快報(bào)，被深交所下發(fā)關(guān)注函。

業(yè)績(jī)快報(bào)“難產(chǎn)”受問詢

3月6日，*ST龍力收到深交所關(guān)注函，函中首先問及公司未在2019年2月28日前披露2018年業(yè)績(jī)快報(bào)的原因。

對(duì)此，*ST龍力于3月9日發(fā)布回函公告解釋稱，公司自2018年開始組織債務(wù)重組工作,一是要與債權(quán)人就債務(wù)處置情況達(dá)成共識(shí)；二是現(xiàn)階段，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)正在對(duì)公司2018年度財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行輔導(dǎo)、梳理和規(guī)范，因內(nèi)控制度不完善等原因，工作難度及不確定性較大；為避免因數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確給市場(chǎng)和債權(quán)人造成誤導(dǎo)，故未能如期披露2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)。

公司稱，目前正在積極推進(jìn)債務(wù)重組、數(shù)據(jù)梳理和規(guī)范工作，待核實(shí)相關(guān)數(shù)據(jù)后將及時(shí)披露公司2018年業(yè)績(jī)快報(bào)，初步確定在4月15日前進(jìn)行披露。

深交所關(guān)注函中還問及，公司是否存在需對(duì)2018年業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行修正的情形，是否存在對(duì)2018年業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響的應(yīng)披露而未披露的事項(xiàng)。

對(duì)此，*ST龍力表示，公司目前的債務(wù)重組工作尚在攻堅(jiān)階段，且審計(jì)工作的進(jìn)展可能對(duì)2018年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的確認(rèn)存在較大影響，為避免披露不確定性較大的數(shù)據(jù)對(duì)投資者造成誤導(dǎo)和影響，公司暫無法對(duì)2018年業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)行修正。

雖然2018年業(yè)績(jī)快報(bào)難產(chǎn)，但*ST龍力回函公告中的一句“審計(jì)工作的進(jìn)展可能對(duì)2018年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的確認(rèn)存在較大影響”反而帶給市場(chǎng)不一樣的預(yù)期：即伴隨著公司的債務(wù)重組工作及審計(jì)工作的推進(jìn)，不排除改變2018年三季報(bào)中的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)情況。公司原先預(yù)計(jì)2018年全年凈虧損3.13億元至3.63億元，預(yù)測(cè)原因是受債務(wù)危機(jī)影響，企業(yè)流動(dòng)性受限，成本上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用加大。

不僅如此，2月25日，有投資者在深交所互動(dòng)易平臺(tái)向公司提問：“公司目前將被暫停上市，公司在2019年將采取哪些具體措施來避免退市？”

*ST龍力對(duì)此回應(yīng)稱：“公司目前尚未出現(xiàn)觸及暫停上市規(guī)定的情形，2018年度報(bào)告的審計(jì)工作正在進(jìn)行，最終情況以公司正式披露年報(bào)為準(zhǔn)。我們會(huì)繼續(xù)采取內(nèi)外部措施化解公司遇到的困難。”

對(duì)于這一表態(tài)，市場(chǎng)上有不同的解讀，有觀點(diǎn)認(rèn)為，“公司目前尚未出現(xiàn)觸及暫停上市規(guī)定的情形”，可能意味著公司將采取某些措施，盡量避免公司被暫停上市；但也有投資者認(rèn)為，是否觸及暫停上市的前提是年報(bào)的披露，公司的回復(fù)只不過是官樣詞章。

對(duì)于這一問題，e公司記者致電*ST龍力證券部，但截至發(fā)稿尚未接通。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

避免暫停上市需三大條件

回到二級(jí)市場(chǎng)，*ST龍力各種忽明忽暗的信號(hào)，似乎給投資者帶來了保殼預(yù)期的升溫。

但證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，*ST龍力若真要避免今年被暫停上市，至少需要滿足三大條件。

回溯*ST龍力披星戴帽的原因，首先是在2018年1月，因?yàn)楣静糠謧鶆?wù)出現(xiàn)逾期，部分債權(quán)人申請(qǐng)凍結(jié)了公司的部分銀行賬戶。根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，公司主要銀行賬號(hào)被凍結(jié)，公司股票需被實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，即被“ST”處理。

到了2018年4月底，由于ST龍力發(fā)布的2017年年報(bào)被因亞太（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，同時(shí)公司2017年末凈資產(chǎn)為負(fù)，根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，公司被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的特別處理，即被“*ST”處理。

按照規(guī)定，如果*ST龍力2018年度經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)最終確定為負(fù)數(shù)，或2018年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告繼續(xù)被出具無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告，深交所將自公司2018年年度報(bào)告披露之日起，對(duì)公司股票實(shí)施停牌，并在停牌后15個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停公司股票上市的決定。

由此可以得出*ST龍力避免暫停上市，首先必須要滿足兩個(gè)條件：一是2018年末凈資產(chǎn)為正，二是2018年年報(bào)不能被出具無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告。

站在凈資產(chǎn)的角度，*ST龍力2017年底歸母凈資產(chǎn)為-3.49億元，因此這就需要公司在2018年內(nèi)切實(shí)改善資產(chǎn)負(fù)債水平，才能達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)。

從審計(jì)報(bào)告的角度來看，公司于2018年6月29日召開了2017年度股東大會(huì)，審議通過了《關(guān)于續(xù)聘2018年度審計(jì)機(jī)構(gòu)的議案》，聘任亞太（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）為公司2018年度審計(jì)機(jī)構(gòu)。但公司稱，鑒于各種原因，尚未簽訂相關(guān)協(xié)議。

*ST龍力表示，山東省德州市及禹城市兩級(jí)政府對(duì)公司的債務(wù)重組高度重視，由駐場(chǎng)工作機(jī)構(gòu)牽頭主導(dǎo)實(shí)施相關(guān)工作,與相關(guān)審計(jì)機(jī)構(gòu)簽署了《債務(wù)重組財(cái)務(wù)咨詢顧問約定書》。在公司的配合下，中介機(jī)構(gòu)已就債務(wù)重組及審計(jì)事項(xiàng)開展了工作，截至目前，公司對(duì)聘用的2018年度審計(jì)機(jī)構(gòu)待履行相應(yīng)審議程序后最終確定。

除此之外，由于*ST龍力涉嫌存在信息披露違法違規(guī)行為，中國證監(jiān)會(huì)在2018年1月對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。截至目前，上述調(diào)查仍在進(jìn)行中，公司尚未收到中國證監(jiān)會(huì)就上述立案調(diào)查事項(xiàng)的結(jié)論性意見或決定。

公司表示，如公司存在重大違法行為，公司股票可能被深交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示并暫停上市。而這也成為決定*ST龍力是否被暫停上市的第三大因素。

保殼任務(wù)艱巨

上述三大條件，即2018年年底凈資產(chǎn)為正、不能被出具無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告、不能因重大違法行為被深交所暫停上市，必須全部滿足，*ST龍力才有避免被暫停上市的機(jī)會(huì)，這也意味著公司保殼的難度極大。

在風(fēng)險(xiǎn)提示公告中，*ST龍力稱，2018年公司上下全體員工在董事會(huì)及高管的領(lǐng)導(dǎo)下，通過內(nèi)生式挖掘和外延式拓展兩種路徑并行的方式，持續(xù)推動(dòng)公司業(yè)務(wù)協(xié)同工作和資源整合，開源節(jié)流、降本增效。并列舉出公司采取的四大工作措施。

一是積極化解債務(wù)危機(jī)。包括但不限于在當(dāng)?shù)卣畽C(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)下，積極與多方債權(quán)人協(xié)調(diào)溝通，協(xié)商延期還款或調(diào)整后續(xù)債務(wù)償還等方式進(jìn)行債務(wù)重整，同時(shí)就籌資安排與多方進(jìn)行溝通，全力以赴地推進(jìn)償債資金及補(bǔ)充流動(dòng)資金的籌集事務(wù)，但債務(wù)重整事項(xiàng)的推進(jìn)受各方協(xié)商結(jié)果等多重因素的影響，存在重大不確定性。

二是降本增效，提升盈利能力。目前，公司仍保持持續(xù)穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，公司將在此基礎(chǔ)上繼續(xù)抓好生產(chǎn)組織和原料采購，降低運(yùn)營(yíng)成本，認(rèn)真做好開源節(jié)流、增收節(jié)支工作，努力改善公司財(cái)務(wù)狀況，確保公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)資金的需求，緩解資金壓力，以保證持續(xù)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。

三是加強(qiáng)款項(xiàng)回收，持續(xù)改善現(xiàn)金流。通過加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收力度，適當(dāng)縮短應(yīng)收賬款賬齡以及對(duì)個(gè)別形成壞賬的單位進(jìn)行訴訟等措施，加強(qiáng)款項(xiàng)回收、持續(xù)改善現(xiàn)金流，確保公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)資金的需求。

四是積極配合證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。自被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查以來，公司全面配合中國證監(jiān)會(huì)的調(diào)查工作，包括但不限于按要求提供相關(guān)資料，及時(shí)匯報(bào)有關(guān)核查工作進(jìn)展等。

*ST龍力表示，2019年，公司將合理制定年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，以效益為中心，爭(zhēng)取相關(guān)訂單，完善內(nèi)部控制精細(xì)管理，進(jìn)一步降低成本費(fèi)用，盤活存量資產(chǎn)，持續(xù)改善現(xiàn)金流；同時(shí)，繼續(xù)有序推進(jìn)債務(wù)重組安排，從多方面爭(zhēng)取2019年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

e公司官微 李映泉