全球債券市場本月普遍上漲，周三更是加速走高，十年期美債收益率甚至創(chuàng)出兩年最低水平。

然而，這可不是一件值得樂觀的事。

周三（3月27日），主要國家國債價格上漲，收益率全線下挫。

美國10年期國債收益率跌5.65個基點(diǎn)，報2.3665%，今晨進(jìn)一步下挫跌至2.352%的14個月最低水平；兩年期美債收益率跌6.62個基點(diǎn)，報2.2000%；五年期美債收益率跌4.86個基點(diǎn)，報2.1563%；30年期美債收益率跌6.26個基點(diǎn)，報2.8105%。

美國債市本月迄今的表現(xiàn)正邁向十多年來的第二好表現(xiàn)記錄。市場正在押注美聯(lián)儲今年至少會降息一次，這種概率高達(dá)80%。

昨日，德國自2016年秋季以來首次發(fā)行了收益率為負(fù)的10年期債券，現(xiàn)有德債收益率全線跌幅負(fù)數(shù)區(qū)間。10年期基準(zhǔn)國債收益率重挫6.6個基點(diǎn)，報-0.081%，逼近2016年10月以來最低點(diǎn)。兩年期德債收益率跌4.1個基點(diǎn)報-0.603%，30年期德債收益率跌4.0個基點(diǎn)，報0.543%。五年期德債收益率跌6.5個基點(diǎn)，報-0.454%。

投資者如此鐘情于國債，主要是對全球經(jīng)濟(jì)增長前景越來越悲觀之下的選擇——亞洲、歐洲和美國的經(jīng)濟(jì)增速都在放緩。在他們看來，金融危機(jī)多年后的全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇正在走向失敗，這一切可能很快就會結(jié)束。

彭博社撰文指出，世界各國央行對經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹都變得更加謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲已暗示今年可能不會加息，而澳大利亞央行則放棄了收緊政策的傾向。

美聯(lián)儲和歐洲央行在最近幾次政策會議上傳出來的態(tài)度和口風(fēng)變得非常鴿派，特別是歐洲央行，他們在上周甚至明確表達(dá)了今年可能會加息的意思。

新西蘭聯(lián)儲昨日不但維持官方貼現(xiàn)利率在1.75%不變，還稱下一次行動是降息的可能性加大。該聯(lián)儲明確表示，利率前景變化的原因是全球經(jīng)濟(jì)前景疲弱，支出放緩，前景展望風(fēng)險已經(jīng)從均衡轉(zhuǎn)為下行，因而對經(jīng)濟(jì)增長做出悲觀預(yù)測。

Lombard Odier首席投資策略師Salman Ahmed認(rèn)為：“現(xiàn)在幾乎所有央行都是鴿派。”

昨日的新西蘭聯(lián)儲悲觀聲明直接導(dǎo)致該國10年期國債收益率暴跌11個基點(diǎn)，至1.76%的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，足以波及其它債券市場。

追蹤逾50萬億美元固定收益的彭博巴克萊多元指數(shù)（Bloomberg Barclays Multiverse index）的平均債券收益率，已經(jīng)從去年底的2.5%這一六年最高水平降至2%。

英國金融時報援引貝萊德（BlackRock）首席固定收益策略師Scott Thiel的話稱：

放眼全球，你會看到幾乎所有主要國家的國債，包括美國國債、英國國債、德國國債都出現(xiàn)了不同程度的價格上漲，連澳大利亞都是如此。這不是對某些特質(zhì)風(fēng)險的個別反應(yīng)，而是廣泛而普遍的無風(fēng)險利率反彈。、

華爾街見聞 祁月（封面圖來源于攝圖網(wǎng)）