每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

周三A股全線下跌，截至收盤，上證綜指跌0.91%至3597.00點，其余股指跌幅大同小異，只是小盤股略優(yōu)，中證500股指跌0.53%，樣本更多的國證2000指數(shù)微跌0.05%。

造船、航空板塊表現(xiàn)較強。此外，部分鋰類個股表現(xiàn)不錯，但寧德時代小跌了1.62%。貴州茅臺等白酒股下挫明顯，連帶拖累了不少其他消費股。醫(yī)藥股中的中藥分支也出現(xiàn)快速調整，領跌者為以跌停收盤的片仔癀。

近期題材股大行其道，其短期“靈魂”九安醫(yī)療再度漲停，自11月15日起，該股在33個交易日中共拉了22個漲停。該股的瘋狂表現(xiàn)對市場價值投資理念構成不小沖擊，也帶動了一些偏題材類品種。不過，如今投資者多少已較以往成熟些，所以依然有較多的題材股不為所動。

周三兩市成交額為9973億元，這種低于萬億的成交情況在最近幾十天比較少有，這也許與年底“習慣性清淡”有關。

接近年底時，多數(shù)機構考核應提前完成，但這只是對內考核，對外還是得按多數(shù)人的習慣來，比如決定未來分配時的參考基準仍然得按年末的凈值來。一般來說，大致上已完成今年任務的機構年末都不愿有太多折騰，一些量化基金可能也會減少交易頻次，故大盤成交少一些也很正常。

空頭力量暫時較大，股指全天就沒啥像樣反彈。當市場成交有所減少后，個股的波動就有機會產(chǎn)生些異常，幅度可能會稍大，量也會產(chǎn)生變化，比如較平時更易出現(xiàn)無量上漲或無量下跌。

除上述因素外，空頭力量加強可能還與以下幾個因素相關：

第一個因素是中國移動將上市必會引發(fā)市場謹慎。由時間上看中國移動掛牌應近在眼前了，大盤股“下水”如同航母下水，平靜的水面應極難維持原樣。

第二個因素是周三是興業(yè)轉債的中簽繳款日，這個債只要申購幾乎人手一份，而原本已滿倉的投資者搞不好就得拋售持股來參與繳款。這個雖然是轉債，可能“不太起眼”，但事實上該轉債中簽者得繳款高達500億元。

第三個因素是12月倒數(shù)第二個交易日是新華富時A50股指期貨交割日，也就是本周四。按歷史經(jīng)驗看，這種日子當天或者稍稍提前些，大盤產(chǎn)生意外下跌的概率會遠較平時大。當然了，這種并非每回都發(fā)生，即使發(fā)生也并不能確定具體在哪一天，但機構及有經(jīng)驗的個人投資者的入場意愿暫時都會受些影響。

大盤雖弱，但投資者對后市不必變得悲觀，一、兩天的下跌走勢說明不了太多問題，何況又發(fā)生在接近年末時段，更何況恰好遇上大盤股或大盤轉債發(fā)行。

投資者在較特殊時段，通常應該淡化股指的波動，將更多的注意力放在個股的精選上，爭取多拿些來年業(yè)績更具安全邊際的品種。

在安全邊際方面，最重要的考慮因素之一應該就是個股所處位置了。以片仔癀為例，早盤明明高開的，這通常說明并無利空，可之后離奇地跌停，所以問題多半就出在“位置較高”上了。

投資者在具體選股時，首先當然得“挑剔”，因股票太多了，投資者完全是有“挑剔”余地的。不過，投資者對不同位置的個股的“挑剔”程度應有所區(qū)別，對低位品種挑剔度一般應弱些，對高位品種挑剔度應強一些。

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