每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

Inspire2023大會上，微軟針對Copilot 365，對E3、E5、Business Standard、Business Premium類型的用戶定價30美元/月的額外費用，可以自愿訂閱，而這些類用戶原來的月度預算在12.5美元~57美元，ARPU量級增長較大，反應微軟在AI+應用上的領先地位，訂閱費用的創(chuàng)收是很好的變現手段；反哺算力需要的持續(xù)且高強度投入。

在今年一季度財報中，微軟已經明確表示2023年資本開支有顯著的環(huán)比增長，主要驅動為Azure的AI基礎設施；AWS資本開支在300億~330億元，但將繼續(xù)建設AI能力；亞馬遜物流網絡的投入將減少，將持續(xù)投入到AWS生成式AI需求；谷歌也明確二季度以后的服務器和數據中心建設將持續(xù)提升。

7月17日，在工信部發(fā)布會上，工信部副部長張云明介紹，隨著數字經濟時代全面開啟，算力已經像水、電一樣，滲透到生產生活的各個領域，正以一種新的生產力形式，為各行各業(yè)的數字化轉型注入新動能，成為經濟社會高質量發(fā)展的重要驅動力。算力不僅成為傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級的重要支點，也催生了一批新的經濟增長點。根據中國信息通信研究院測算，2022年我國算力核心產業(yè)規(guī)模達到1.8萬億元。算力每投入1元，將帶動3~4元的GDP經濟增長。

據了解，《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》《新型數據中心發(fā)展三年行動計劃》等多項政策文件先后出臺，為推動算力基礎設施發(fā)展提供了有力政策支持。近期，工信部在行業(yè)內開展了深入廣泛的調研，并計劃結合算力行業(yè)最新發(fā)展情況，出臺推動算力基礎設施高質量發(fā)展的政策文件，圍繞算力發(fā)展需要，增強自主創(chuàng)新能力，推進計算架構、計算方式和算法創(chuàng)新，加強CPU、GPU和服務器等重點產品研發(fā)；圍繞算力相關軟硬件生態(tài)體系建設，加強硬件、基礎軟件、應用軟件等適配協(xié)同，提升產業(yè)基礎高級化水平，推動產業(yè)鏈上下游多方形成合力共建良好發(fā)展生態(tài)。加速推進網絡設施與算力設施配套部署，加強算力網絡監(jiān)測。

興業(yè)證券分析指出，AI催化持續(xù)，應用爆發(fā)后推理需求有望高增。下游海外云廠商大客戶加單，算力需求持續(xù)緊缺，海外供應鏈公司受益明顯，800G加速放量助收入增長，規(guī)模效應持續(xù)改善公司盈利能力，疊加高速率產品收入占比提升，盈利能力持續(xù)提升，業(yè)績確定性強，長期趨勢持續(xù)向好。

點評：GPT系列中，GPT3是由1750億參數組成的語言模型，而GPT4的參數更是達萬億級別。國內目前公布的大模型參數規(guī)模也普遍在百億至千億級別。如此龐大的參數規(guī)模，對于芯片提供商、云服務廠商以及服務器廠商都產生了新需求。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、云賽智聯

公司定位于智慧城市解決方案提供商，卻有別于傳統(tǒng)智慧城市集成商，業(yè)務覆蓋數據要素產業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)，兼具國資背景和市場化基因，并且在AIGC時代有望受益于與微軟的緊密合作。公司2022年項目實施進度和業(yè)績釋放受到疫情拖累，從合同負債、合同履約成本以及中標數據來看，2023年業(yè)績有望同比改善。

——西部證券

2、浪潮信息

浪潮信息獨創(chuàng)了服務器研發(fā)生產的JDM模式，與下游互聯網巨頭公司展開聯合開發(fā)，提高了生產制造效率以及大客戶的信任度，目前客戶囊括BAT及字節(jié)跳動等頭部廠商。公司超前布局AI服務器及液冷服務器的研發(fā)制造，與主要芯片供應商建立緊密合作關系，整機性能出眾，從而在相關需求爆發(fā)時公司能率先受益，未來發(fā)展有望超預期。

——國泰君安

3、超訊通信

2022年，公司深度參與國家“東數西算”項目建設，與蘭州新區(qū)大數據產業(yè)園業(yè)主達成戰(zhàn)略合作伙伴關系，雙方將圍繞蘭州新區(qū)大數據產業(yè)園（三期）項目開發(fā)、建設，產業(yè)園（一、二、三期）運維服務開展項目合作；同時成功與中國五治集團、上海電信、奧飛數據開展IDC業(yè)務合作。此外，公司投資建設“寧淮綠色數字經濟算力中心”項目，建成后預計實現3960個IDC機柜，加快推進公司在數據中心業(yè)務領域的產業(yè)布局。

——東北證券

4、滬電股份

滬電股份從事PCB制造，深耕通訊與汽車市場，擁有思科、華為、中興、諾基亞、大陸、博世等優(yōu)質客戶。公司持續(xù)在高多層、HDI投入研發(fā)，積累Know-how，領先優(yōu)勢穩(wěn)固。上半年受通用數據中心需求影響業(yè)績承壓，隨著通用產品庫存去化接近尾聲和算力需求拉動，業(yè)績拐點即將到來。

——興業(yè)證券

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