國(guó)信證券指出，白電內(nèi)銷最受益于國(guó)補(bǔ)政策，剛需且韌性充足，龍頭話語(yǔ)權(quán)較強(qiáng)，下半年內(nèi)銷以穩(wěn)健增長(zhǎng)為主；海外已實(shí)現(xiàn)全球化產(chǎn)能布局，關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)可控，隨著海外渠道和營(yíng)銷的突破，OBM有望帶來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)。目前白電估值處于偏低水平，股息率突出。黑電方面，Mini LED電視延續(xù)翻倍增長(zhǎng)趨勢(shì)，H1滲透率達(dá)29%，結(jié)構(gòu)升級(jí)疊加面板價(jià)格下降，利好企業(yè)盈利改善。廚電在國(guó)補(bǔ)拉動(dòng)下零售需求改善，后續(xù)住房市場(chǎng)企穩(wěn)有望為需求全面改善提供基礎(chǔ)。廚房小家電受益于國(guó)補(bǔ)新增品類，H1需求回暖明顯，均價(jià)同比上漲10.6%；掃地機(jī)等新興品類在國(guó)補(bǔ)和技術(shù)迭代帶動(dòng)下滲透率持續(xù)提升，H1零售額同比增長(zhǎng)41.1%。家電企業(yè)積極拓展AI+智能家居、AI眼鏡及服務(wù)器液冷等新興領(lǐng)域，為中長(zhǎng)期發(fā)展打開空間。整體來(lái)看，家電行業(yè)估值處于2020年以來(lái)中偏下水平，白電板塊估值分位數(shù)僅17%，具備配置價(jià)值。

家電ETF（159996）跟蹤的是家用電器指數(shù)（930697），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)等家電產(chǎn)品生產(chǎn)銷售的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映家電行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具備消費(fèi)穩(wěn)定性和周期性特征，是衡量中國(guó)家電制造業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)之一。

沒(méi)有股票賬戶的投資者可關(guān)注國(guó)泰中證全指家用電器ETF聯(lián)接C（008714），國(guó)泰中證全指家用電器ETF聯(lián)接A（008713）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。