9月3日午后，港股三大指數(shù)集體下跌，恒生科技指數(shù)一度跌近1%。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩下行，持倉股跌多漲少，阿里健康、百度集團、理想汽車等少數(shù)公司上漲，比亞迪電子、美的集團、小鵬汽車、比亞迪股份等領跌。

近日，公募基金2025年中報披露結束。中泰證券分析指出，行業(yè)配置方面，港股通持倉占比大幅提升至16.85%，取代所有A股行業(yè)成為主動權益基金第一大配置方向，反映出在A股部分資產(chǎn)估值偏高的背景下，港股因其估值優(yōu)勢和稀缺資產(chǎn)成為資金青睞的對象。市場風格方面，從過去以白酒、新能源為主的“傳統(tǒng)核心資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向港股科技、半導體及AI驅(qū)動的高成長賽道。

展望后期，招商國際指出，戰(zhàn)術上建議把握指數(shù)回調(diào)后的反彈機會，因為制約港股的因素正迎來邊際改善：（1）美聯(lián)儲9月降息箭在弦上，后續(xù)仍有額外降息預期，利好國際資本流入港股。（2）港股市場資金面問題緩解。金管局停止資金凈回籠，匯率波動最劇烈的階段已經(jīng)過去，套息交易平倉動量最大時刻或已結束。（3）AH股溢價率回升至127.5%，港股估值優(yōu)勢重現(xiàn)。（4）中報“靴子落地”，盈利擔憂利空出盡。尤其是阿里云業(yè)務業(yè)績與資本開支遠好于市場預期，外賣補貼對于AI投入的擠占邏輯被證偽。

南向資金年內(nèi)凈買入突破萬億港元，近期主要流向港股AI核心資產(chǎn)。截至9月2日，南向資金已連續(xù)8日凈買入阿里巴巴。公開信息顯示，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標的指數(shù)囊括30家港股科技龍頭，軟硬科技兼?zhèn)?，成分股深度聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，其中阿里、騰訊、小米、美團、中芯國際、比亞迪等有望成為中國科技股“七巨頭”。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）