｜2025年9月9日 星期二｜

NO.1 中信建投：未來中期看全球流動性對金價有一定支撐

9月9日，中信建投研報指出，未來中期看，全球流動性對金價有一定支撐。本輪全球降息周期非美央行先于美聯(lián)儲降息，全球流動性外溢效應(yīng)推升黃金。近期美國通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，關(guān)稅對通脹壓力可能沒有市場預(yù)期那么明顯，從現(xiàn)實(shí)通脹預(yù)測指標(biāo)來看，預(yù)計年內(nèi)美國通脹風(fēng)險可控。美聯(lián)儲降息仍有空間，近期美聯(lián)儲沃勒、鮑曼表示支持最早在7月降息。部分央行會跟隨美聯(lián)儲降息，因此全球降息潮尚未結(jié)束，金價中期有支撐。

NO.2 開源證券：四季度機(jī)器人板塊有望開啟面向2026年全年的大貝塔

9月9日，開源證券研報指出，近期特斯拉機(jī)器人消息不斷，Gen3機(jī)型定型后，特斯拉將進(jìn)行大規(guī)模制造的測試，預(yù)期出貨量預(yù)計3萬~5萬臺；并可能同步開發(fā)面向未來大規(guī)模量產(chǎn)的Gen4機(jī)型，同時對供應(yīng)商產(chǎn)能建設(shè)、海外建廠等提出明確的要求。同時四季度國內(nèi)宇樹、智元等頭部機(jī)器人明星企業(yè)加速資本化，小米、賽力斯、理想等主機(jī)廠或發(fā)布人形機(jī)器人新品；國內(nèi)高規(guī)格產(chǎn)業(yè)政策組合拳可期。2026年國產(chǎn)機(jī)器人出貨量有望迎來10倍增長。判斷四季度機(jī)器人板塊有望在海內(nèi)外共振下，開啟面向2026年全年的大貝塔。

NO.3 中金：未來全景、運(yùn)動相機(jī)增長勢頭持續(xù) 國產(chǎn)品牌廠商或引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展

9月9日，中金公司認(rèn)為，在社交媒體傳播與戶外運(yùn)動熱潮的影響下，以全景相機(jī)、運(yùn)動相機(jī)為代表的手持智能影像設(shè)備市場迎來快速增長。該類產(chǎn)品具有智能、便攜、新穎等特點(diǎn)，適用于多元化的場景，并不斷拓展應(yīng)用邊界。中金公司判斷未來該行業(yè)增長勢頭持續(xù)，亞洲尤其是中國市場成為需求增長主力，國產(chǎn)品牌廠商或憑借創(chuàng)新力引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，頭部廠商紛紛跨界有望打開增量需求

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