近兩年，資本市場(chǎng)政策對(duì)科技領(lǐng)域的傾斜力度持續(xù)加碼。從頂層設(shè)計(jì)到資源配置，政策始終圍繞“支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”這一核心，推動(dòng)大模型、機(jī)器人、智能汽車(chē)等前沿領(lǐng)域突破。中美科技博弈的升級(jí)，反而成為國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新的“催化劑”——華為昇騰性能逼近國(guó)際領(lǐng)先水平，國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人核心部件打破海外壟斷，比亞迪電動(dòng)平臺(tái)技術(shù)反向輸出國(guó)際巨頭……中國(guó)科技正從“跟隨者”加速向“引領(lǐng)者”蛻變。

這種“壓力——響應(yīng)——突破”的創(chuàng)新范式，不斷結(jié)出豐碩果實(shí)：科大訊飛大模型核心能力超越國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品，智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈在全球市場(chǎng)占據(jù)一席之地……政策的持續(xù)澆灌，讓產(chǎn)業(yè)資源不斷向科技領(lǐng)域集聚，形成“政策利好→技術(shù)突破→市場(chǎng)擴(kuò)張”的正向循環(huán)。可以預(yù)見(jiàn)，隨著算力國(guó)產(chǎn)化、AI應(yīng)用落地、機(jī)器人場(chǎng)景滲透，中國(guó)科技企業(yè)對(duì)標(biāo)美股巨頭的估值與競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升，增長(zhǎng)空間不可限量。

9月6日夜間，美國(guó)公布8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，僅增長(zhǎng)2.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的7.5萬(wàn)人。數(shù)據(jù)確認(rèn)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)顯著降溫，不僅鞏固了9月降息預(yù)期，還可能使美聯(lián)儲(chǔ)考慮更激進(jìn)的寬松步伐（如50個(gè)基點(diǎn)）。這會(huì)導(dǎo)致美債收益率下行，美元走弱，全球流動(dòng)性環(huán)境預(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

港股市場(chǎng)來(lái)看，港股短期融資成本已從高點(diǎn)回落，隔夜Hibor在9/1攀升至今年以來(lái)最高水平后，上周已下跌158個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)今年5月以來(lái)的最大單周跌幅。華泰證券在研報(bào)中指出，美聯(lián)儲(chǔ)或降息、美國(guó)金融去監(jiān)管、國(guó)債久期調(diào)整等多重因素助力下，美元指數(shù)有進(jìn)一步下行空間，意味著全球金融條件改善。在此基礎(chǔ)上，亞洲貨幣尤其是人民幣有進(jìn)一步升值的空間，提高港股市場(chǎng)對(duì)外資的吸引力。

【港股科技相關(guān)ETF】

科技全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）

互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）