｜2025年10月31日 星期五｜

NO.1 上市券商三季報收官！10家機構歸母凈利潤同比翻倍

2025年A股上市券商三季報披露圓滿收官。42家上市券商合計實現(xiàn)營業(yè)收入4189.50億元，同比增長16.96%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1710.38億元，同比增長62.06%?？v觀前三季度，券業(yè)賽場呈現(xiàn)“規(guī)模與增速分軌競技”的鮮明特征：頭部券商擔當“規(guī)模之王”，中信證券以高達558.15億元的數(shù)據(jù)領先，國泰海通、華泰證券則分別以458.92億元、271.29億元的營業(yè)收入緊隨其后；而中小券商則勇奪“增速之冠”，國聯(lián)民生、華西證券、國海證券、中泰證券、中原證券、長江證券、國泰海通、中金公司、東北證券、申萬宏源合計10家券商的增速同比實現(xiàn)翻倍。

點評：2025年上市券商三季報業(yè)績亮眼，行業(yè)整體營收與凈利潤雙增長，分化格局顯著。頭部券商如中信證券憑借規(guī)模優(yōu)勢穩(wěn)居行業(yè)前列，而中小券商則以高增速展現(xiàn)彈性，10家機構凈利潤同比翻倍。這一趨勢或強化市場對券商業(yè)績修復的預期，頭部券商估值或獲支撐，中小券商則因成長性吸引資金關注。券商板塊作為市場風向標，其業(yè)績向好有望提振投資者信心，對股市整體情緒形成積極傳導。

NO.2 公募總規(guī)模連續(xù)六個月創(chuàng)新高，9月份猛增近5000億

自今年4月底以來，我國公募基金總規(guī)模已連續(xù)六個月創(chuàng)下歷史新高。中基協(xié)最新發(fā)布的公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月底，我國公募基金總規(guī)模為36.74萬億元，再創(chuàng)新高，與8月底相比增長4888.11億元。此外，我國公募基金總規(guī)模在今年4月底、5月底、6月底、7月底、8月底均創(chuàng)下歷史新高。分類型來看，今年9月股票基金規(guī)模增長超4000億元，混合基金規(guī)模增長超1500億元，QDII基金規(guī)模增長超1100億元。而在利率下行、債市震蕩、股市吸金等因素的影響下，貨幣基金的規(guī)模在9月下降超1400億元，債券基金規(guī)模也微降63億元。

點評：公募基金總規(guī)模連續(xù)六個月創(chuàng)新高，9月猛增近5000億，顯示市場增量資金持續(xù)涌入。股票基金和混合基金成為主要增長點，反映投資者對權益市場信心增強，或推動相關個股估值重塑。QDII基金規(guī)模顯著擴張，表明全球資產配置需求升溫，跨境投資主題值得關注。貨幣基金與債券基金規(guī)模回落，資金從固收類產品向權益類轉移，或加劇市場風格切換。整體來看，增量資金入場有望提振市場活躍度，但需警惕短期波動風險。

NO.3 方正證券出售4.35億元盛京銀行股份

10月30日晚間，方正證券發(fā)布公告，沈陽盛京金控投資集團有限公司（以下簡稱盛京金控）向盛京銀行全體股東發(fā)出全面要約。公司董事會同意接受盛京金控要約，向其出售公司所持3億股盛京銀行內資股，交易對價合計為4.35億元。這是近年來方正證券又一次盤活資產的重要舉措。今年7月，方正證券出售瑞信證券49%股權剛塵埃落定。值得一提的是，方正證券表示，本次交易完成后，公司不再持有盛京銀行股份，將收回現(xiàn)金4.35億元，增加公司現(xiàn)金流。

點評：方正證券出售盛京銀行股份，是繼瑞信證券股權出售后又一盤活資產舉措，彰顯其聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略意圖。此舉將顯著改善公司現(xiàn)金流，為后續(xù)業(yè)務拓展提供資金支持。對于券商板塊而言，這種資產優(yōu)化行為或引發(fā)行業(yè)對非核心資產處置的重新評估。整體來看，該事件反映了金融機構在當前經(jīng)濟環(huán)境下主動調整資產結構的趨勢。

NO.4 年內私募機構“豪擲”超55億元參與A股定增

今年以來，私募機構參與A股定向增發(fā)項目的熱情顯著升溫。據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至10月30日，年內共有51家私募機構旗下產品參與了53家A股上市公司定增，合計獲配金額達55.24億元，較去年同期的44.85億元增長超過23%。按10月30日收盤價計算，私募機構參與定增項目合計浮盈金額約為24.38億元，整體浮盈比例（浮盈金額/獲配金額）為44.13%。

點評：私募機構年內豪擲超55億元參與A股定增，彰顯其對市場部分優(yōu)質資產的長期信心。從行業(yè)看，科技、新能源等成長板塊獲配占比提升，反映資金偏好高景氣賽道。相關公司定增后資金實力增強，有望加速產能擴張或技術升級，對股價形成支撐。整體而言，私募積極布局定增，為市場注入增量資金，提振投資者情緒，但需警惕定增解禁后的潛在波動風險。

免責聲明：本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。