每經(jīng)記者｜張梓桐    每經(jīng)編輯｜文多    

憑借射擊賽道的精準(zhǔn)卡位與“輕整合”的全球化策略優(yōu)勢，騰訊游戲業(yè)務(wù)的國際市場收入在今年三季度首次實現(xiàn)單季度收入破200億元。

11月13日，騰訊控股（HK00700）披露2025年第三季度業(yè)績報告，作為其核心業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)游戲板塊當(dāng)期收入636億元，同比實現(xiàn)雙位數(shù)增長。其中，國際市場游戲當(dāng)期收入為208億元，同比增43%，本土市場游戲收入為428億元，同比增15%。

""圖片來源：公告截圖

在11月13日晚上召開的業(yè)績電話會上，騰訊高管團(tuán)隊就國際業(yè)務(wù)增長邏輯、射擊游戲賽道布局及生態(tài)合作等核心問題回應(yīng)了投資者關(guān)切。

值得一提的是，近期有報道稱：“蘋果與騰訊就微信生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)15%的傭金費(fèi)率達(dá)成協(xié)議，低于其（蘋果）通常的30%。”對此，騰訊高管未直接回應(yīng)，而是回復(fù)道：“我們與蘋果公司保持著非常好的關(guān)系，并在許多不同領(lǐng)域有合作。我們一直與蘋果進(jìn)行討論，旨在讓小程序游戲生態(tài)系統(tǒng)更加繁榮。我們對目前取得的進(jìn)展感到欣慰。我認(rèn)為在某個時間點可能會有官方公告，大家應(yīng)該等待那個消息?！?/p>

話音剛落，蘋果公司當(dāng)?shù)貢r間周四宣布，針對部分應(yīng)用開發(fā)者，將App Store抽成比例從30%下調(diào)至15%，但前提是開發(fā)者必須加入蘋果推出的全新“小程序合作伙伴計劃”(Mini Apps Partner Program)。

海外業(yè)務(wù)“階段性兌現(xiàn)”

國際市場成為本次財報最大焦點，對應(yīng)游戲業(yè)務(wù)收入43%的同比增速超行業(yè)平均水平，這一成績被騰訊高管歸功于“長期戰(zhàn)略布局的階段性兌現(xiàn)”。

財報數(shù)據(jù)顯示，本季度海外收入主要來自三大支柱：成熟工作室長青運(yùn)營、收購團(tuán)隊產(chǎn)能釋放和自研產(chǎn)品全球化突破。

騰訊旗下芬蘭工作室Supercell持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定收益。該公司的《荒野亂斗》《皇室戰(zhàn)爭》等游戲均“老樹煥新芽”，實現(xiàn)活躍用戶和游戲流水的增長。《皇室戰(zhàn)爭》的平均日活躍賬戶數(shù)及流水于9月創(chuàng)下新高。第三方數(shù)據(jù)顯示，《皇室戰(zhàn)爭》在7月創(chuàng)下了自2021年以來的日流水新高。該游戲的9月流水或超7.5億元，有望同比大增360%。

不過，Supercell精品化發(fā)展瓶頸也日益顯現(xiàn)。就在10月30日晚間，Supercell對外發(fā)布公告，旗下跨IP（具有商業(yè)價值的創(chuàng)意內(nèi)容或品牌）競技游戲《爆裂小隊》將終止后續(xù)開發(fā)，服務(wù)器預(yù)計于2026年正式關(guān)停。

收購及投資工作室的產(chǎn)能釋放，同樣成為騰訊游戲三季度的關(guān)鍵增量。

2023年，騰訊入股波蘭Techland工作室并成為其最大股東。Techland的3A（游戲業(yè)內(nèi)指頂級標(biāo)準(zhǔn)）新作《消逝的光芒：困獸》上線后快速登頂Steam平臺全球熱銷榜。

""圖片來源：網(wǎng)頁截圖

Funcom則是騰訊2020年收購的挪威游戲工作室，F(xiàn)uncom旗下《沙丘：覺醒》在兩周內(nèi)實現(xiàn)全球銷量突破100萬套，成為該工作室銷售速度最快的游戲。

在2018年被騰訊納入麾下的新西蘭開發(fā)商Grinding Gear Games，則研發(fā)了《流放之路2》，該游戲以連續(xù)8周登頂Steam熱銷榜的成績延續(xù)前作口碑。

同時，國產(chǎn)自研游戲的全球化能力提升：《王者榮耀》在10月舉行的十周年慶典上宣布，游戲全球月活躍用戶超2.6億；8月登陸PS5和XBOX主機(jī)平臺的《三角洲行動》，成為首款全球發(fā)行的國研三端互通射擊游戲。

從行業(yè)競爭視角看，騰訊的全球化布局正避開與索尼、微軟等傳統(tǒng)主機(jī)巨頭的正面交鋒，通過“控股＋賦能”模式保留工作室創(chuàng)作獨立性，同時輸出運(yùn)營經(jīng)驗和生態(tài)資源，這種“輕整合”策略在當(dāng)前海外游戲市場并購潮中顯現(xiàn)一定優(yōu)勢。

本土市場上射擊品類破局

在競爭激烈的本土市場，騰訊的游戲業(yè)務(wù)以“長青游戲＋新品爆發(fā)”的組合策略實現(xiàn)15%的增長，其中射擊品類的集中爆發(fā)成為最大看點。

財報顯示，《王者榮耀》《和平精英》兩大國民級產(chǎn)品仍保持一定生命力：《王者榮耀》國服日活躍用戶突破1.39億；8月9日，《和平精英》綠洲啟元模式的活躍用戶突破3300萬，創(chuàng)下季度數(shù)據(jù)里程碑。

新游方面，《無畏契約：源能行動》（手游）8月上線，10月，《無畏契約》官方宣布，游戲端（個人電腦端）、手（手機(jī)）月活躍用戶突破5000萬；《三角洲行動》本土市場表現(xiàn)同樣突出，其9月官宣日活躍用戶超3000萬，在流水方面于三季度躋身行業(yè)前三。

""圖片來源：網(wǎng)頁截圖

騰訊高管在回應(yīng)投資者關(guān)于射擊游戲賽道競爭的提問時表示，第一人稱動作游戲在全球已是主流品類，中國市場也正處于快速增長期。第三方數(shù)據(jù)顯示，2024年全球射擊游戲市場規(guī)模達(dá)726.8億美元，預(yù)計2025至2032年復(fù)合年增長率達(dá)13%，市場規(guī)模將增至1929億美元。

值得注意的是，騰訊在射擊品類中構(gòu)建了差異化矩陣：《和平精英》主打戰(zhàn)術(shù)競技，《無畏契約》聚焦多人對戰(zhàn)，《三角洲行動》則以三端互通實現(xiàn)跨平臺覆蓋，在玩法、題材和用戶定位上形成互補(bǔ)。

對于《三角洲行動》，管理層表示，騰訊正全力擁抱全平臺運(yùn)營策略，而且未來還將支持更多新模式。

“在《和平精英》乃至《PUBG MOBILE》中表現(xiàn)非常出色的一種新模式是用戶生成內(nèi)容，我們……也尋求在《三角洲行動》中培育這種模式。我們還將繼續(xù)開發(fā)玩家對戰(zhàn)環(huán)境的內(nèi)容，繼續(xù)加強(qiáng)直播生態(tài)系統(tǒng)?！彬v訊高管介紹。

對于未來戰(zhàn)略，騰訊高管明確表示將延續(xù)全球化布局節(jié)奏：“我們將持續(xù)尋求與海外優(yōu)質(zhì)游戲工作室的合作，同時推動更多中國制作的游戲走向全球市場?！?/p>

當(dāng)前，全球游戲市場的競爭已進(jìn)入深水區(qū)，對于中國游戲公司來說，一邊是本土市場的存量博弈，另一邊是海外擴(kuò)張的戰(zhàn)略機(jī)遇。前者需要依靠長青產(chǎn)品穩(wěn)固基本盤，并通過玩法創(chuàng)新與精細(xì)化運(yùn)營挖掘增長潛力，后者則必須依靠企業(yè)在自研突破、資本整合與生態(tài)賦能之間找到平衡。

以蘋果最新推出的“小程序合作伙伴計劃”為例，按照蘋果規(guī)定，開發(fā)者若要享受蘋果抽成更低的比例（15%），必須在應(yīng)用開發(fā)過程中深度集成蘋果官方提供的軟件技術(shù)——例如，使用蘋果系統(tǒng)記錄用戶購買歷史、驗證用戶年齡和通過蘋果官方渠道處理應(yīng)用內(nèi)支付。這本質(zhì)上仍然是一場生態(tài)控制權(quán)的博弈。對中國游戲公司而言，需要在商業(yè)利益與數(shù)據(jù)自主、生態(tài)獨立性之間做出謹(jǐn)慎權(quán)衡。