11月17日，港股三大指數(shù)集體下跌。截至午間收盤，恒生指數(shù)跌0.80%，恒生科技指數(shù)跌1.19%，國企指數(shù)跌0.79%。盤面上，科網(wǎng)股普跌，軍工股漲幅居前，半導(dǎo)體板塊逆勢上漲，黃金股普跌，港股消費(fèi)板塊午后持續(xù)震蕩，港股消費(fèi)ETF（513230）現(xiàn)跌近0.5%，打開低位布局通道。

11月14日晚，2025年天貓雙11以實(shí)現(xiàn)四年來最好增長收官。天貓雙11全周期，近600個(gè)品牌成交破億，34091個(gè)品牌同比去年增長翻倍，18048個(gè)同比增長超3倍，13081個(gè)同比增長超5倍，均超去年同期。其中，蘋果、海爾、美的、源氏木語、小米、斐樂、老鋪黃金、駱駝、華為、耐克等品牌成交破10億。天貓相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“在扶持優(yōu)質(zhì)品牌和原創(chuàng)商家的戰(zhàn)略帶動(dòng)下，同時(shí)得益于平臺(tái)史上力度最大的消費(fèi)者投資，天貓實(shí)現(xiàn)了四年以來雙11全周期最好的一次增長（剔除退款后成交）。”

中航證券指出，在穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼、服務(wù)消費(fèi)與文旅免稅政策密集落地、入境游強(qiáng)勢復(fù)蘇的背景下，消費(fèi)鏈條已呈現(xiàn)多個(gè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。一方面，服務(wù)消費(fèi)與線上消費(fèi)延續(xù)強(qiáng)韌增長，政策驅(qū)動(dòng)下文旅、教育等領(lǐng)域具備更高景氣彈性；另一方面，免稅渠道改革疊加入境便利化，有望成為下階段消費(fèi)復(fù)蘇的核心引擎。

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假期催化+冰雪經(jīng)濟(jì)：旅游ETF（562510）；

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