11月18日，A股三大指數(shù)繼續(xù)下行，軍工板塊回調(diào)，截至13點50分，全市場軍工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅1.23%，成交額達(dá)1.26億元，穩(wěn)居同類第一，持倉股航天發(fā)展?jié)q停，光啟技術(shù)、納睿雷達(dá)、振華風(fēng)光等股逆市上漲。

從業(yè)績上看，軍工板塊業(yè)績增長明顯，前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤244.53億元，同比2024年前三季度的208.49億元，同比增長17.29%。其中第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤89.27億元，同比增長73.2%。

軍工作為強(qiáng)計劃性行業(yè)，五年規(guī)劃對于行業(yè)經(jīng)營和市場預(yù)期有著重要影響，是軍工行情的主要驅(qū)動因素之一。2025-2026年隨著“十五五”規(guī)劃編制推進(jìn)、落地，軍工行業(yè)未來三到五年的發(fā)展指引將逐漸清晰，伴隨新一輪訂單周期開啟，景氣成長屬性有望強(qiáng)化，或?qū)⑼苿赢a(chǎn)業(yè)鏈整體景氣度迎來復(fù)蘇。

銀河證券表示，在軍費持續(xù)較快增長的背景下，“十五五”裝備采購預(yù)期積極，訂單端牽引有望于四季度下旬啟動。同時聚焦2027年建軍百年重要節(jié)點，新一代主戰(zhàn)裝備交付提速疊加新質(zhì)戰(zhàn)斗力需求躍升，行業(yè)高景氣有望延續(xù)。

航空航天ETF（159227）跟蹤國證航天指數(shù)，申萬一級軍工行業(yè)占比高達(dá)98.2%，是全市場軍工含量最高的指數(shù)，聚焦軍工細(xì)分空天力量，成分股覆蓋戰(zhàn)斗機(jī)、運輸機(jī)、直升機(jī)、航空發(fā)動機(jī)、導(dǎo)彈、衛(wèi)星、雷達(dá)等全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，完美契合“空天一體”的戰(zhàn)略方向。