｜2025年11月19日 星期三｜

NO.1 首席信息官密集“換屆”，金融科技成券商招聘重頭戲

券業(yè)首席信息官動態(tài)不斷。繼近期申萬宏源資管官宣李海英獲任為新任首席信息官后，11月17日，西部證券發(fā)布新一屆領(lǐng)導班子人選，39歲的黃裕洋再次獲聘任為公司首席信息官，任期三年至第七屆董事會結(jié)束。據(jù)不完全統(tǒng)計，年內(nèi)，逾20家券商（含券商資管）發(fā)生首席信息官變動，較2024年同期（不足10家）已翻番。除密集更迭首席信息官這一“最強大腦”外，今年秋招之際，金融科技領(lǐng)域也一如既往為券商招聘重頭戲，頭部券商不僅有擴招態(tài)勢，且崗位要求也是實時追蹤前沿技術(shù)。

點評：券商首席信息官密集更迭及金融科技人才擴招，凸顯行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速。頭部券商加大技術(shù)投入，或推動相關(guān)科技公司業(yè)務(wù)增長，金融科技板塊有望受益。這一趨勢反映券商對科技賦能的重視，或提升行業(yè)整體運營效率，增強市場對券商股長期發(fā)展的信心。投資者可關(guān)注金融科技布局領(lǐng)先的券商及技術(shù)服務(wù)商，其估值或得到重估。

NO.2 國盛證券研究所三員大將即將離職

據(jù)中國基金報，記者從多個信源了解到，國盛證券研究所聯(lián)席所長鄭震湘、所長助理兼醫(yī)藥首席張金洋、計算機首席劉高暢已經(jīng)提交離職申請，即將奔赴下一站。鄭震湘，今年1月從方正證券研究所回歸國盛證券研究所，并擔任研究所聯(lián)席所長、電子首席分析師一職。據(jù)知情人士透露，鄭震湘下一站或?qū)㈦x開賣方，進入買方任職。張金洋，現(xiàn)任國盛證券研究所所長助理，醫(yī)藥首席。據(jù)悉，張金洋即將出任國聯(lián)民生證券研究所副所長。劉高暢，出生于1990年，曾是最年輕的計算機行業(yè)首席，現(xiàn)任國盛證券計算機行業(yè)首席分析師，兼任所長助理及機器人大組組長。據(jù)了解，他下一站即將加盟東方財富證券研究所。

點評：國盛證券研究所三位核心分析師離職，折射出賣方研究行業(yè)人才流動加速。鄭震湘或轉(zhuǎn)向買方，張金洋加盟國聯(lián)民生證券，劉高暢轉(zhuǎn)投東方財富證券，此舉或重塑相關(guān)券商研究團隊競爭力。電子、醫(yī)藥及計算機板塊研究格局或生變，市場關(guān)注度或向新平臺轉(zhuǎn)移。券商行業(yè)人才爭奪戰(zhàn)加劇，中小券商研究實力或面臨分化，投資者需關(guān)注分析師變動對個股研究覆蓋的影響。

NO.3 公募機構(gòu)密集提示跨境ETF高溢價風險

近期，多家公募機構(gòu)提示旗下跨境ETF（交易型開放式指數(shù)基金）出現(xiàn)溢價風險，包括多只跟蹤美國、日本等境外指數(shù)的QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）基金。在海外主要指數(shù)同步回調(diào)的背景下，多只跨境ETF高溢價現(xiàn)象引發(fā)市場關(guān)注。“跨境ETF是投資者實現(xiàn)多元化資產(chǎn)配置的重要工具，為A股市場投資者打開了參與全球市場的便捷通道。其價值在于幫助投資者分散風險，獲取海外市場紅利。”南開大學金融學教授田利輝向記者表示，近期跨境ETF溢價現(xiàn)象值得警惕，這反映出市場情緒過熱，投資者對海外資產(chǎn)的追捧恐已超越理性估值。

點評：多家公募密集提示跨境ETF高溢價風險，反映出市場對海外資產(chǎn)的短期追捧已脫離基本面。此類產(chǎn)品雖為投資者提供了全球化配置工具，但高溢價狀態(tài)可能引發(fā)價格向凈值回歸的波動。跟蹤美日等市場的QDII基金需警惕情緒降溫帶來的估值修正壓力，跨境ETF板塊的短期交易熱度或隨之變化。此現(xiàn)象也折射出部分資金尋求海外收益的沖動，可能影響A股市場資金流向的均衡性。

NO.4 逆市布局步伐加快，股票ETF連續(xù)兩個交易日“吸金”超百億元

隨著市場風險偏好下行，近期上證指數(shù)回落至4000點之下，有著“逆市風向標”之稱的股票ETF持續(xù)吸引資金加倉。據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月17日，全市場股票ETF（含跨境ETF）資金凈流入接近110億元，這也是股票ETF市場連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)百億元資金凈流入。

點評：盡管市場風險偏好走低，上證指數(shù)回落至4000點下方，但股票ETF連續(xù)兩日凈流入超百億元，彰顯資金逆市布局意愿。這一現(xiàn)象或提振相關(guān)ETF產(chǎn)品規(guī)模，為市場注入流動性。對券商及資管行業(yè)而言，ETF規(guī)模擴張將帶來管理費收入增長，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。整體來看，資金借道ETF入市，反映中長期投資者對當前估值水平的認可，或為市場底部提供支撐，但短期波動仍需關(guān)注宏觀經(jīng)濟及政策面變化。

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