每經(jīng)編輯｜畢陸名

3月29日，嘉實(shí)基金旗下的迷你基金國(guó)債ETF（159926）高開(kāi)低走后，封死跌停，此前一個(gè)交易日，國(guó)債ETF收盤漲停。不過(guò)，即便跌停，國(guó)債ETF溢價(jià)率仍然超過(guò)10%，其持有的國(guó)債2107、國(guó)債2017、21附息國(guó)債07近期價(jià)格并未有大幅波動(dòng)。

對(duì)此，有基金人士表示，這類迷你基金往往缺乏流動(dòng)性，較少的金額即可導(dǎo)致大幅波動(dòng)，需警惕暴漲暴跌情形。

國(guó)債ETF跌停，業(yè)內(nèi)：或與規(guī)模過(guò)小有關(guān)

3月29日，國(guó)債ETF價(jià)格拉升至7%后，便一路震蕩走低，隨后封死跌停。該ETF近日波動(dòng)巨大，此前2個(gè)交易日，國(guó)債ETF價(jià)格分別大漲8.66%和漲停，4個(gè)交易日累計(jì)漲幅超20%，該ETF溢價(jià)率一度超過(guò)20%，比較罕見(jiàn)。

3月29日盤前，該ETF基金管理人隨即發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告并指出，近期，場(chǎng)內(nèi)交易的國(guó)債ETF（交易代碼：159926）在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格出現(xiàn)大幅度溢價(jià)，交易價(jià)格明顯偏離基金份額凈值。2022年3月28日，國(guó)債ETF二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為142.957元，相對(duì)于當(dāng)日基金份額凈值溢價(jià)幅度超過(guò)20%，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額凈值，投資者如果盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能遭受重大損失。特此提醒投資者密切關(guān)注基金份額凈值，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)債ETF產(chǎn)品資料顯示，基金為債券型基金，進(jìn)行被動(dòng)式指數(shù)化投資，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證金邊中期國(guó)債指數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，國(guó)債ETF總規(guī)模僅612萬(wàn)元，今日成交額為354.2萬(wàn)元。

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，有基金人士表示，該ETF暴漲暴跌，或與基金規(guī)模過(guò)小有關(guān)，這類迷你基金交易量較小，往往缺乏流動(dòng)性，極少的金額便可導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)，價(jià)格波動(dòng)不具備太大參考價(jià)值，需警惕暴漲暴跌情形。

值得警惕的是，該ETF還面臨清盤退市的風(fēng)險(xiǎn)，其曾在四季報(bào)中發(fā)出凈值預(yù)警說(shuō)明：報(bào)告期內(nèi)，本基金存在連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元的情形，時(shí)間范圍為2021-10-01至2021-12-31；存在連續(xù)60個(gè)工作日基金份額持有人數(shù)量不滿兩百人的情形，時(shí)間范圍為2021-10-01至2021-12-31。根據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，本基金管理人已向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（500718129）

小心！迷你基金暗藏多重風(fēng)險(xiǎn)

幾百萬(wàn)元就能“操縱”一只場(chǎng)內(nèi)基金漲?；虻?，這在迷你基金中并不罕見(jiàn)。交易價(jià)格大幅波動(dòng)，僅僅是迷你基金暗藏的風(fēng)險(xiǎn)之一。對(duì)于投資者而言，投資迷你基金還要面臨業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、承擔(dān)較高投資成本、基金凈值受大規(guī)模申贖沖擊甚至是清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)上海證券報(bào)此前報(bào)道，一位基金經(jīng)理告訴記者，在產(chǎn)品規(guī)模較小的時(shí)候，遇到贖回就要賣掉一些股票，往往會(huì)影響投資決策，導(dǎo)致“動(dòng)作變形”。“一般我會(huì)挑些流動(dòng)性好、已經(jīng)盈利的股票賣出，哪怕明知會(huì)錯(cuò)過(guò)后面的上漲也沒(méi)辦法。贖回較多的時(shí)候連虧損的股票也要砍倉(cāng)，業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性就更難實(shí)現(xiàn)了。”

投資成本方面，業(yè)內(nèi)人士表示，在基金運(yùn)營(yíng)中，一些固定的費(fèi)用比如審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)等都要從基金財(cái)產(chǎn)中列支，也就是說(shuō)要由投資者來(lái)承擔(dān)。如果規(guī)模過(guò)小、持有人數(shù)過(guò)少，平攤在每位持有人身上的成本就會(huì)相對(duì)較高。同時(shí)，迷你基金規(guī)模普遍較小，如果遇到大額申贖，往往會(huì)造成凈值波動(dòng)，給投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，對(duì)于長(zhǎng)期規(guī)模低于5000萬(wàn)元的基金，由于規(guī)模增長(zhǎng)乏力且成本侵占收益，基金公司往往不愿意花費(fèi)成本“保殼”。一旦進(jìn)入清算程序，雖然資金最后能夠拿回，但轉(zhuǎn)換、合并或者清算占用的時(shí)間對(duì)投資者來(lái)說(shuō)也是間接損失。而且基金轉(zhuǎn)換或者合并后，投資策略和原先的基金不同，是否符合投資需求也要重新估算。

業(yè)內(nèi)人士提醒，投資者在挑選基金的時(shí)候，雖然不一定“規(guī)模越大越好”，但對(duì)于規(guī)模過(guò)小的基金一定要謹(jǐn)慎。如果已經(jīng)持有迷你基金，要時(shí)時(shí)關(guān)注基金的公告，特別留意所持基金的“終止合同條款”，弄清觸發(fā)清盤的原因是什么，提前做好準(zhǔn)備。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合券商中國(guó)、上海證券報(bào)

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500718129