每經記者｜陳婷    每經編輯｜張益銘    

“火力全開”的阿里，交出了一份“投入期”的成績單。

8月29日，阿里巴巴集團發(fā)布2026財年第一季度財報（2025年4月至6月），收入為2476.52億元人民幣，同比增長2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務收入，同口徑收入同比增長將為10%。凈利潤為423.82億元人民幣，同比增長76%。

在當晚的分析師電話會上，阿里巴巴集團CEO（首席執(zhí)行官）吳泳銘明確表示，以AI（人工智能）+云為核心的科技平臺、購物與生活服務融合的大消費平臺，是阿里巴巴集團面臨的兩大歷史性戰(zhàn)略機遇。

值得注意的是，或是為了明確當前的業(yè)務重心，從該財季起，阿里巴巴集團（以下稱阿里或阿里巴巴集團）財報的分部報告開始呈現(xiàn)為：阿里巴巴中國電商集團、阿里國際數(shù)字商業(yè)集團、云智能集團，以及“所有其他”。

上述財報顯示，阿里巴巴中國電商集團包括電商業(yè)務、即時零售和中國批發(fā)業(yè)務。與此同時，菜鳥的業(yè)績也不再單獨列出，與盒馬、虎鯨文娛等業(yè)務皆被歸入了“所有其他”。

當前，阿里已將以淘寶天貓為代表的遠場電商和以餓了么為代表的近場電商，統(tǒng)一整合進阿里巴巴中國電商集團。

在財報電話會議上，阿里巴巴中國電商事業(yè)群CEO蔣凡表示，在遠近場結合方面，天貓超市全面從B2C（企業(yè)對消費者）遠場模式升級為近場閃購模式，在保持遠場價格競爭力的同時，實現(xiàn)更快速的配送時效體驗。

“綜合來看，我們預計在未來三年內，（淘寶）閃購和即時零售為平臺帶來1萬億元的交易增量。”蔣凡說。

明確新四大分部蔣凡擔起重任

在上述財報中，阿里解釋稱，報告期內，完成了淘天集團、餓了么與飛豬的戰(zhàn)略整合，組建阿里巴巴中國電商集團。財報還提到，阿里簡化了財務報告結構，將菜鳥、高德及大文娛集團重分類至“所有其他”。

根據(jù)阿里本次財報，阿里巴巴中國電商集團收入為1400.72億元人民幣，同比增長10%，是阿里當前營收的主力支撐部分。

上述財報還提及，阿里巴巴中國電商集團本季度的經調整EBITA（息稅及攤銷前利潤）為383.89億元人民幣，相較去年同期下降21%，主要是由于對“淘寶閃購”以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入所致，部分被阿里巴巴中國電商集團的雙位數(shù)收入增長所抵銷。

具體來說，在阿里本次財報中，餓了么App產生的收入和“淘寶閃購”服務產生的收入一同被納入了阿里巴巴中國電商集團下的“即時零售”業(yè)務中統(tǒng)計。財報顯示，2025年4月至6月，該即時零售業(yè)務收入為147.84億元人民幣，同比增長12%，主要是得益于“淘寶閃購”所帶來的訂單量增長。

此外，上述財報提及，報告期內，阿里電商業(yè)務收入為1185.77億元人民幣，相較2024年同期增長了9%?？蛻艄芾硎杖胪仍鲩L10%，主要由收入率的提升所帶動。

除了備受關注的阿里巴巴中國電商集團外，報告期內，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團（AIDC）分部的收入為347.41億元人民幣，同比增長19%。上述財報提到，AIDC在戰(zhàn)略上一直聚焦于重點地區(qū)，繼續(xù)專注于運營效率，帶動其虧損同比和環(huán)比均大幅收窄。

值得一提的是，去年11月，吳泳銘曾發(fā)全員郵件宣布成立阿里電商事業(yè)群，由蔣凡負責，向吳泳銘匯報。新的電商事業(yè)群將全面整合淘寶天貓集團、國際數(shù)字商業(yè)集團以及1688、閑魚等電商業(yè)務，形成覆蓋國內外全產業(yè)鏈的業(yè)務集群。

6月23日，吳泳銘再度發(fā)布全員郵件，宣布即日起，餓了么、飛豬合并入阿里中國電商事業(yè)群。范禹繼續(xù)擔任餓了么董事長兼CEO，向蔣凡匯報。南天繼續(xù)擔任飛豬CEO，向蔣凡匯報。彼時有消息稱，餓了么、飛豬繼續(xù)保持公司化管理模式，在業(yè)務決策執(zhí)行上與中國電商事業(yè)群集中目標、統(tǒng)一作戰(zhàn)。

也就是說，截至目前，阿里的電商業(yè)務由蔣凡統(tǒng)一領導。上述財報顯示，報告期內，云智能集團收入為333.98億元人民幣，同比增長26%。

據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，其AI相關產品收入已連續(xù)8個季度實現(xiàn)三位數(shù)同比增長。

上述財報還顯示，報告期內，“所有其他”收入則為585.99億元人民幣，同比下降28%，主要是由于處置高鑫零售和銀泰業(yè)務導致的收入下降，以及菜鳥收入下降所致，部分被盒馬、阿里健康和高德的收入增長所抵銷。

投入還將繼續(xù)交鋒在所難免

值得一提的是，今年年初開始，阿里便對電商、“AI+云”兩大核心業(yè)務進行了大手筆投入。

2月底，阿里宣布未來三年投入3800億元建設云和AI硬件基礎設施，并于4月底上線即時零售業(yè)務，7月宣布投入500億元用于消費領域，以把握AI和消費兩大戰(zhàn)略領域的歷史性增長機遇。

“過去四個季度，我們已經在AI基礎設施以及AI產品研發(fā)上累計投入超過1000億元。”吳泳銘說。

吳泳銘表示，阿里對AI的投入已開始顯現(xiàn)成果，無論是阿里云在客戶的AI 需求下恢復高速增長，還是廣泛的ToC（面向消費者）和ToB（面向企業(yè)）場景的AI體驗升級，都讓AI驅動阿里高速增長的路徑更加清晰。

上述財報提及，報告期內，阿里的經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為206.72億元人民幣，相較2024年同期下降39%；自由現(xiàn)金流為流出188.15億元人民幣，2024年同期則為流入173.72億元人民幣。

對此，阿里在財報中表示，自由現(xiàn)金流的減少主要歸因于對云業(yè)務基礎設施投入增加，以及對“淘寶閃購”的投入。

據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，阿里在淘寶閃購方面的投入也已經取得階段性成果。

蔣凡介紹稱，今年8月，淘寶閃購的日訂單峰值達到1.2億單，周平均日訂單量達到8000萬單，帶動閃購整體的月度交易買家數(shù)達到3億，對比今年4月增長了200%。

蔣凡還透露，在運力規(guī)模方面，淘寶閃購的日均活躍騎手已經超過200萬人，對比4月增長3倍。淘寶閃購與電商業(yè)務產生了協(xié)同效應，拉動電商增長。閃購拉動手淘8月DAU（日活躍用戶數(shù)量）增長20%，流量上漲帶來了廣告和CMR（客戶管理收入）上漲，并提升用戶活躍度，起到拉新與減少流失作用，為平臺降低了相關費用的投入。

蔣凡進一步表示，隨著淘寶閃購已經達到領先規(guī)模，平臺將快速提升經營效率。效率的提升主要來自三個方面，即用戶結構、訂單結構、履約效率和成本的優(yōu)化。

從長期來看，阿里在淘寶閃購業(yè)務上的大力投入，戰(zhàn)略意圖遠不止布局即時零售這一層面。

在財報電話會議上，蔣凡還提到，預計在未來三年內，閃購和即時零售為平臺帶來1萬億元的交易增量。

就阿里當前的業(yè)務布局，中國數(shù)實融合50人論壇副秘書長胡麒牧在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，當前，阿里正集合集團資源全力布局即時零售業(yè)務。

“阿里本身已構建起成熟的遠場電商生態(tài)，且在本地生活板塊積累了騎手團隊與基礎設施。如今發(fā)力近場電商，其遠場電商的供應鏈能力可部分復制到近場電商上。”胡麒牧進一步指出，阿里通過將遠場近場電商打通，可以進一步攤低成本，“把蛋糕做大”。

上海財經大學數(shù)字經濟研究院副院長、教授、博導崔麗麗則對《每日經濟新聞》記者表示，當前，阿里在運力方面有了不小的提升，本地生活相關的業(yè)態(tài)也在加速整合。

“對于未來，我覺得有一定想象空間，包括餐飲到店團購以及非餐即時零售習慣的培育等。”崔麗麗表示。

當前來看，阿里的投入還將繼續(xù)。

在財報電話會議上，阿里高管也提到，阿里是在看到遠近場結合的歷史機遇情況下，增加的500億元的投入，“我們會根據(jù)具體的市場情況，控制好我們投入的節(jié)奏，同時根據(jù)整個市場的發(fā)展來確定我們的投入額度”。

吳泳銘則表示，阿里在大消費領域的長期目標，是滿足10億消費者的購物與生活消費全場景需求，創(chuàng)造體驗最優(yōu)、消費者數(shù)量最多、消費頻次最高的大消費平臺，引領未來30萬億元規(guī)模的大消費市場。

不過，從當前即時零售市場爭奪的激烈態(tài)勢來看，今年4月15日，美團也正式發(fā)布即時零售品牌“美團閃購”，同樣瞄準全國10億消費者“30分鐘萬物到家”需求，并為此作好了充分競爭的火力準備。“蛋糕”一起做大毋庸置疑，接下來就是真金白銀、“真槍實彈”的市場交鋒了。

封面圖片來源：視覺中國