每經(jīng)編輯｜段煉    

全球化進(jìn)程中的復(fù)雜博弈，不只是抽象的政治表態(tài)，更會(huì)具象為很多企業(yè)的現(xiàn)實(shí)抉擇，即便它們是國(guó)際巨頭或行業(yè)龍頭。而且，往往越是巨頭，就越不能逃避。

近期，3家企業(yè)的故事，給外界展示了這樣一幅復(fù)雜而艱難的圖景。

英偉達(dá)創(chuàng)始人、CEO黃仁勛日前在紐約的一次活動(dòng)中，對(duì)被迫離開中國(guó)市場(chǎng)表示痛心和惋惜：“我們（美國(guó)）實(shí)施的政策，導(dǎo)致美國(guó)失去了世界上最大的市場(chǎng)之一。”他透露，英偉達(dá)在中國(guó)AI芯片市場(chǎng)的份額從前些年的95%降到當(dāng)下的0%。

自2022年起，英偉達(dá)A100/H100芯片被禁運(yùn)，2023年特供版A800/H800再次受阻。為符合美國(guó)出口規(guī)定，英偉達(dá)再次放低身段，專門為中國(guó)市場(chǎng)開發(fā)H20特供芯片。今年4月，美國(guó)政府“背刺”英偉達(dá)，性能大幅縮水的H20芯片仍遭禁售。7月一度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但H20芯片因被曝存在安全漏洞，很快遭到審查，并被市場(chǎng)拋棄。

中國(guó)市場(chǎng)的重要性毋庸置疑。本來(lái)，如果一切順利，英偉達(dá)本財(cái)季的H20芯片出貨收入，可能在20億至50億美元之間。黃仁勛本人此前也表示，2025年中國(guó)市場(chǎng)可能為公司帶來(lái)價(jià)值500億美元的商機(jī)。如今一切都成了鏡花水月。

按黃仁勛的說(shuō)法，“任何認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)不重要的人，都是在自欺欺人”。他的不甘心溢于言表。因?yàn)閷?duì)他來(lái)說(shuō)，至少有三重憂慮。

一是怕失去中國(guó)市場(chǎng)，而現(xiàn)在他已經(jīng)失去了。2026財(cái)年第二季度，英偉達(dá)來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的收入為27.69億美元，相比2025財(cái)年同期縮水近9億美元，黃仁勛只能徒嘆奈何。

二是怕競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手崛起，而今這正在演變成現(xiàn)實(shí)。在政策與市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)算力持續(xù)突圍，國(guó)產(chǎn)AI芯片突飛猛進(jìn)。最具代表性的當(dāng)然是寒武紀(jì)。其思元590在推理性能上，已可比肩國(guó)際巨頭。該公司2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，單季營(yíng)收同比暴增1332.52%，實(shí)現(xiàn)5.67億元的歸母凈利潤(rùn)，其股價(jià)也一度超過(guò)貴州茅臺(tái)，加冕“寒王”。正如黃仁勛的判斷，中國(guó)在AI芯片領(lǐng)域僅落后美國(guó)“幾納秒”，而非傳聞中的“兩三年”。

但他最怕的還是英偉達(dá)最堅(jiān)固的護(hù)城河——CUDA開源生態(tài)遭遇反噬。全球開發(fā)者基于CUDA構(gòu)建了英偉達(dá)的帝國(guó)，但如果中國(guó)這個(gè)開發(fā)者大國(guó)轉(zhuǎn)向開源框架，聯(lián)合全球生態(tài)另起爐灶，英偉達(dá)的優(yōu)勢(shì)將面臨瓦解。這才是黃仁勛真正的噩夢(mèng)。

英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)的遭遇，是近年來(lái)科技地緣政治演變的一個(gè)典型縮影。美國(guó)出口管制的“精準(zhǔn)打擊”，當(dāng)然是想讓中國(guó)AI算力市場(chǎng)陷入真空。但戲劇性的是，英偉達(dá)的退場(chǎng)，反而成為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的催化劑，倒逼中國(guó)本土芯片企業(yè)崛起。

正如黃仁勛說(shuō)：“傷害中國(guó)的事情往往也可能傷害美國(guó)，甚至?xí)鼑?yán)重。”

耐人尋味的是，就在黃仁勛發(fā)聲的同時(shí)，荷蘭光刻機(jī)巨頭ASML（阿斯麥）發(fā)布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，其中國(guó)大陸市場(chǎng)銷售額占比高達(dá)42%，創(chuàng)歷史新高。但公司CEO傅恪禮預(yù)計(jì)，2026年這一占比將出現(xiàn)明顯回落。

如果說(shuō)黃仁勛在為失去中國(guó)市場(chǎng)感到惋惜，阿斯麥則正在為可能失去中國(guó)市場(chǎng)感到憂慮。盡管它還沒(méi)有面對(duì)英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)遭遇的斷崖式下跌，甚至還在享受當(dāng)下的高光時(shí)刻。

問(wèn)題是，中國(guó)市場(chǎng)銷售份額占比越高，阿斯麥的危機(jī)感可能就越重，中國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)也會(huì)帶來(lái)更大的影響。阿斯麥正在經(jīng)歷英偉達(dá)曾經(jīng)在中國(guó)市場(chǎng)遭遇的困局和可能的未來(lái)軌跡。這當(dāng)然不是阿斯麥想要的結(jié)果。

阿斯麥的困境源于其獨(dú)特的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：DUV光刻機(jī)貢獻(xiàn)了它在中國(guó)市場(chǎng)收入的70%，而更先進(jìn)的EUV設(shè)備因其政府限制無(wú)法進(jìn)入中國(guó)。眾所周知，這種限制性舉措與美國(guó)對(duì)中國(guó)技術(shù)出口政策節(jié)奏高度同步。背后這種畸形的依賴關(guān)系，使得阿斯麥不自在，也不由己。

與英偉達(dá)相似的是，阿斯麥也在倒逼中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈崛起，在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，相關(guān)技術(shù)并非不可替代。比如，中芯國(guó)際14nm產(chǎn)能良率已突破90%，長(zhǎng)江存儲(chǔ)232層3D NAND實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，華為昇騰910B芯片性能對(duì)標(biāo)英偉達(dá)H100……在今年的“灣芯展”上，以新凱來(lái)為代表的一批半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)閃亮登場(chǎng)，讓媒體感嘆“中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的短板正一塊塊補(bǔ)上”。

從設(shè)備端，到材料端，再到操作系統(tǒng)，中國(guó)正在構(gòu)建自主可控的半導(dǎo)體生態(tài)。2025年上半年，中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口額同比下降28%，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)份額突破40%。全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)格局正在重構(gòu)，阿斯麥的DUV光刻機(jī)在中國(guó)市場(chǎng)的占有率也從2022年的85%降至2025年的52%。

經(jīng)濟(jì)學(xué)理論講“需求引致創(chuàng)新”，中國(guó)擁有最大單一需求池，也擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)管制把外供掐斷，需求不會(huì)消失，只會(huì)倒逼內(nèi)部供給井噴，用市場(chǎng)體量反向孵化技術(shù)。

英偉達(dá)的“歸零之痛”，就是阿斯麥的十字路口。對(duì)阿斯麥而言，與其重演英偉達(dá)的遭遇，不如主動(dòng)參與中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)升級(jí)，在合作中尋找新的增長(zhǎng)機(jī)遇。問(wèn)題在于，這不是它所能左右的選擇。

荷蘭政府對(duì)美國(guó)打壓中國(guó)技術(shù)的出口管制政策亦步亦趨，阿斯麥其實(shí)是一個(gè)受害者。另一家總部位于荷蘭的知名企業(yè)安世半導(dǎo)體，如今也面臨傷害，它是中國(guó)上市公司聞泰科技100%控股的企業(yè)。從根本上講，安世半導(dǎo)體的遭遇，也正因?yàn)樗哪腹臼且患抑袊?guó)企業(yè)。

2025年9月29日，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布新一輪出口管制“穿透性規(guī)則”，對(duì)被列入美“實(shí)體清單”的中國(guó)企業(yè)持股超過(guò)50%的子公司追加同等出口管制制裁，安世半導(dǎo)體首當(dāng)其沖。荷蘭政府竟然依據(jù)1952年《物資供應(yīng)法》，凍結(jié)安世半導(dǎo)體全球30個(gè)主體的資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)及人員調(diào)整權(quán)限，而且法院未經(jīng)庭審，就暫停中國(guó)籍的聞泰科技創(chuàng)始人張學(xué)政在安世半導(dǎo)體的CEO職務(wù)，將聞泰科技所持安世半導(dǎo)體99%股權(quán)強(qiáng)制托管給第三方。

美國(guó)所謂“穿透性規(guī)則”，嚴(yán)重沖擊國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序，嚴(yán)重破壞全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定。荷方追隨美方，泛化“國(guó)家安全”概念，以行政手段直接插手企業(yè)內(nèi)部事務(wù)，不僅違反契約精神與市場(chǎng)原則，也嚴(yán)重?fù)p害了荷蘭營(yíng)商環(huán)境，按中國(guó)商務(wù)部的說(shuō)法可謂“害人害己”。

中國(guó)企業(yè)沒(méi)有屈服。聞泰科技發(fā)布公告，強(qiáng)烈譴責(zé)荷蘭方面“以合規(guī)之名，行奪權(quán)之實(shí)”，并發(fā)起反擊。一是就荷蘭政府的行政令提起行政復(fù)議和訴訟；二是針對(duì)“中國(guó)投資者在荷蘭進(jìn)行投資遭到的不公平待遇”，要求進(jìn)行國(guó)際仲裁；三是安世中國(guó)發(fā)布公開信，強(qiáng)調(diào)安世國(guó)內(nèi)公司是運(yùn)營(yíng)扎根中國(guó)、戰(zhàn)略放眼全球的中國(guó)企業(yè)，必須遵守中國(guó)法律、合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)。這一表態(tài)被視為安世中國(guó)的“獨(dú)立宣言”。

針對(duì)安世半導(dǎo)體荷蘭總部單方面免去全球銷售與市場(chǎng)副總裁張秋明職務(wù)的決定，安世中國(guó)發(fā)布最新聲明，明確表示“荷蘭總部相關(guān)決定在中國(guó)境內(nèi)不具備法律效力”，張秋明職務(wù)身份保持不變，其職權(quán)范圍內(nèi)的行為代表安世中國(guó)。此前，安世中國(guó)還駁斥了荷蘭安世半導(dǎo)體關(guān)于中國(guó)工廠芯片質(zhì)量的質(zhì)疑，強(qiáng)調(diào)所有在華生產(chǎn)并交付的產(chǎn)品均符合安世一貫的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)工藝與品質(zhì)要求。

一家公司的抗?fàn)?，折射出全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈的深度博弈與重構(gòu)。荷方針對(duì)安世半導(dǎo)體采取的有關(guān)措施，嚴(yán)重影響全球產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定。因?yàn)榘彩腊雽?dǎo)體是全球最大的基礎(chǔ)芯片制造商之一，在全球汽車芯片市場(chǎng)占有重要份額。歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)已聯(lián)合16家大型車企發(fā)布聲明，直言“安世事件已構(gòu)成供應(yīng)鏈重大風(fēng)險(xiǎn)”。

而安世中國(guó)的底氣，也來(lái)自其強(qiáng)大的本土化能力。據(jù)悉，安世中國(guó)的產(chǎn)能占據(jù)整個(gè)集團(tuán)70%，并且在技術(shù)、人力、供應(yīng)鏈等方面已實(shí)現(xiàn)本地化。

正如張學(xué)政所說(shuō)，在地緣政治復(fù)雜變化的當(dāng)下，“半導(dǎo)體行業(yè)是一個(gè)高度全球化的產(chǎn)業(yè)，任何反全球化的趨勢(shì)都無(wú)法改變這一事實(shí)”。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論看，全球化進(jìn)程符合比較優(yōu)勢(shì)原理，也最有利于全球整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

某些國(guó)家對(duì)中國(guó)的技術(shù)封鎖和企業(yè)打壓，違背了全球化趨勢(shì)，也違背了經(jīng)濟(jì)規(guī)律。它硬生生切斷了全球化進(jìn)程，阻礙了生產(chǎn)要素自由流動(dòng)，降低了全球分工合作，讓相關(guān)產(chǎn)業(yè)的總成本上升、效率下降。事實(shí)上，并沒(méi)有真正的贏家，只有共同承受的損失。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球化進(jìn)程勢(shì)不可擋，在歷史的大邏輯前，局部的“小院高墻”難以持續(xù)，最終將會(huì)土崩瓦解。而每個(gè)置身其中的企業(yè)都需要做出選擇，它們的選擇也許是不甘心，也許是不由己，也許是不屈服，但最終都是對(duì)全球化趨勢(shì)和進(jìn)程的一次又一次確認(rèn)。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

每經(jīng)評(píng)論員|付克友

編輯|段煉 易啟江

校對(duì)|何小桃

封面圖片：視覺(jué)中國(guó)（資料圖）

｜每日經(jīng)濟(jì)新聞??nbdews? 原創(chuàng)文章｜

未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及鏡像等使用