每經(jīng)記者｜王郁彪    每經(jīng)編輯｜董興生    

三季度營業(yè)收入超過3億元，2025年全年收入預計達到10億元，較年初4.3億元目標提升超過100%，快手自研大模型“可靈AI”的商業(yè)化一路狂奔。

隨著Open AI正式發(fā)布的第二代AI視頻生成模型Sora 2等產(chǎn)品將視頻生成與社交互動深度融合，C端消費級應用的落地進程明顯加快。快手科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑認為，這使得對視頻生成的商業(yè)化空間更加樂觀。

11月19日，快手交出2025年三季度成績單。三季度，快手總營收同比增長14.2%至356億元。其中，包含線上營銷服務與以電商為主的其他服務共同構成的核心商業(yè)收入同比增長19.2%，占據(jù)快手整體營收超七成。此外，三季度快手經(jīng)調(diào)整凈利潤為50億元，同比增長26.3%。

不過，即便主營業(yè)務尚未受到新業(yè)務前期高投入的影響，但隨著可靈AI、本地生活等在內(nèi)的業(yè)務規(guī)模擴大，如何平衡新老業(yè)務發(fā)展問題，后續(xù)可能還是會被擺在快手面前。此外，AI業(yè)務超預期增長的當下，快手也將面臨增長新考題：這樣的增速究竟能持續(xù)多久？

56%營收來自線上營銷，本地生活成新發(fā)力點

業(yè)務占比達56.5%的線上營銷服務依舊是快手業(yè)績的核心引擎。財報顯示，三季度，快手線上營銷服務收入達201億元，同比增長14%，增速較上一季度有所提升。

快手給出的解釋是，三季度生成式推薦大模型OneRec和生成式強化學習出價模型G4RL等AI技術為國內(nèi)線上營銷服務收入帶來了約4%~5%的增量。

電商業(yè)務方面，三季度，快手電商GMV（商品交易總額）同比增長15.2%至3850億元。貨架端，三季度泛貨架電商GMV高于整體電商大盤增長，占總GMV比例超過32%。

核心商業(yè)板塊之外，快手還有一項收入為直播收入。三季度，快手直播收入達96億元，二季度為100億元。

三季度末，基于電商、生活服務、商業(yè)化三大核心商業(yè)場景，快手對原商業(yè)化、本地、電商團隊的相關業(yè)務進行組織重構。其中，快手本地生活事業(yè)部正式更名為生活服務事業(yè)部。本地生活業(yè)務將與線索廣告業(yè)務整合，原商業(yè)化事業(yè)部下線索廣告相關的行業(yè)團隊、產(chǎn)品團隊及相關中臺團隊調(diào)整至生活服務事業(yè)部。

“外賣大戰(zhàn)”打得火熱的三季度，快手也在“團購”頁面上線了獨立“外賣”入口?？焓纸o出的一組數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，快手本地外賣商品支付用戶數(shù)環(huán)比增長超過3倍。

無論是組織調(diào)整還是“上新”外賣入口，不難看出，本地生活業(yè)務將成為未來快手在核心商業(yè)板塊的新“施力點”。

用戶規(guī)模方面，三季度，快手應用平均日活躍用戶數(shù)達4.16億，連續(xù)三個季度再創(chuàng)歷史新高；平均月活躍用戶達到7.31億。

被外界聚焦的可靈AI三季度營業(yè)收入超3億元，用戶規(guī)模突破4500萬，累計生成超2億個視頻和4億張圖片，為超2萬家企業(yè)客戶提供服務?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，可靈在三季度正式上線了2.5 Turbo模型，在文本理解、動態(tài)表現(xiàn)等核心能力上有一定提升。

程一笑：將加速可靈AI C端商業(yè)化

“當前我們的主要精力依然是面向專業(yè)創(chuàng)作者，但未來也會將可靈的技術能力進一步產(chǎn)品化，與社交互動結合，加速C端應用的商業(yè)化。”財報電話會上，面對可靈AI未來增長問題時，程一笑如此回答。

可靈AI目前客戶主要集中在廣告營銷、影視動畫、游戲制作等行業(yè)B端客戶，后續(xù)面向C端做產(chǎn)品化、商業(yè)化，是可靈AI未來增長的必走之路。如今，程一笑將整體方向定在了“社交互動”。

雖然與可靈AI所處視頻生成模型賽道有所差異，但同為大廠AI產(chǎn)品的字節(jié)跳動旗下豆包也在進行C端商業(yè)化探索。近期，豆包開始向抖音商城導流，當用戶向豆包詢問選購意見時，豆包會直接推薦商品并附上來自抖音商城的購買鏈接。阿里系AI在最近幾日更迎來雙爆發(fā)：阿里千問和螞蟻“靈光”雙雙殺入C端市場。

針對投資者普遍關注的AI相關Capex（資本性支出）投入與利潤率目標問題，快手首席財務官金秉回應稱，在可靈收入增長與AI業(yè)務整體進展超預期的背景下，快手正在不斷追加算力投入。用戶對視頻生成模型的需求持續(xù)增強，快手已多次擴充可靈在推理側的算力；同時隨著模型加速迭代，快手也開始提升訓練算力，以保持可靈在技術上的競爭力。

他進一步指出，除可靈本身外，快手在其他AI業(yè)務賦能方面也同步增加了相關資本開支。綜合來看，快手預計2025年集團整體Capex支出將較去年實現(xiàn)中高雙位數(shù)的同比增長。

盡管Capex與部分費用投入有所增加，金秉強調(diào)，快手依然有信心實現(xiàn)全年經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤率的同比提升。對于未來1—2年，金秉認為，快手已經(jīng)相對明確未來資本開支將重點聚焦算力升級與技術深化。

“這一布局并非單純的成本費用增加。隨著AI應用場景的持續(xù)拓展，AI的價值潛力還將逐步釋放，我們有信心在未來兩年繼續(xù)實現(xiàn)盈利規(guī)模的進一步提升和盈利能力的穩(wěn)中有升。”金秉補充解釋。

凈利潤方面，三季度快手經(jīng)營利潤同比增長69.9%至53億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長26.3%至50億元，經(jīng)調(diào)整凈利率達到14%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211478193393