11月4日早盤，恒生科技指數(shù)沖高回落，現(xiàn)跌超0.5%。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩下行，持倉股中，商湯、舜宇光學科技、理想汽車、地平線機器人等跌幅居前，百度集團、騰訊音樂、美的集團等領(lǐng)漲，其中百度集團漲超6%。 東吳證券在近期研報中指出，截至2025年10月31日，恒生科技指數(shù)風險度回調(diào)至52.69，處于中位區(qū)間，顯示目前市場情緒相對平穩(wěn)。趨勢維度方面，10月上旬，快線向下穿越慢線，空方力量暫時占據(jù)主導，但市場在跌破支撐線后迅速反彈?；I碼分布方面，當前位置下方籌碼峰形成支撐位，下跌幅度有限；但同時當前位置上方也存在籌碼堆積，短期內(nèi)突破存在壓力。預(yù)計短期內(nèi)仍可能呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢，中長期等待國內(nèi)與海外的政策催化。 該機構(gòu)認為，自10月31日以來展望后市，恒生科技指數(shù)的走勢或?qū)⑹艿胶暧^數(shù)據(jù)、政策動向及行業(yè)業(yè)績?nèi)匾蛩氐墓餐绊憽?）海外宏觀方面，若PMI、當周初次請失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)不及預(yù)期，可能強化美聯(lián)儲降息預(yù)期，美元走弱，外資回流港股，利好科技股估值修復。國內(nèi)宏觀方面，11月官方制造業(yè)PMI若回升則提振市場對中國經(jīng)濟復蘇信心，利好港股科技板塊風險偏好。2）政策方面，美聯(lián)儲會議紀要、鮑威爾杰克遜霍爾講話、理事沃勒表態(tài)以及12月最終的FOMC會議決策若釋放一定鴿派信號將推動風險資產(chǎn)反彈。3）行業(yè)事件方面，阿里巴巴、網(wǎng)易等重要權(quán)重股三季報表現(xiàn)若有超預(yù)期業(yè)績或帶動個股及板塊反彈。 公開信息顯示，截至11月3日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標的指數(shù)最新估值（PETTM）為22.85倍，處于指數(shù)發(fā)布以來約28.55%的估值分位點，即當前估值低于指數(shù)歷史上71%以上的時間，處于歷史低估區(qū)間。展望后市，港股科技更加受益當下以AI為代表的產(chǎn)業(yè)趨勢，美聯(lián)儲降息背景下外資回流或超預(yù)期，疊加南向資金持續(xù)增持，四季度恒生科技可期。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）。